Dólar paralelo: ¿Cómo influirá el crawling a un 1% en su cotización?

En medio del inminente fin de año, el Banco Central ha anunciado una nueva "tablita" para la cotización del dólar oficial, lo que ha generado expectativas y debates en el mercado. El dólar oficial alcanzará los $1.175 para fines de este año, según las estimaciones del Banco Central, implementando un nuevo ritmo de crawling peg del 1% a partir de febrero.

Reacciones del mercado

Futuros del Rofex

Los contratos de futuros en el mercado de Rofex han experimentado caídas adicionales, reflejando una primera reacción positiva al anuncio del nuevo crawling. La posición del dólar para diciembre, que se negociaba a $1.284 hace dos semanas, ahora se sitúa en $1.231, lo que implica una caída del 1% y una muestra de confianza en el control de las presiones cambiarias.

Dólar paralelo

El mercado aguarda con expectativa los movimientos del dólar paralelo. Si las estimaciones del gobierno son correctas, se espera una reducción de su cotización, eliminando la brecha con el tipo de cambio oficial. En la primera jornada, el "contado con liquidación" mostró una leve caída del 0,34%, mientras que el MEP registró un aumento del 0,2%. Por su parte, el dólar blue experimentó un descenso del 1,61%.

Implicaciones para los exportadores

Brecha cambiaria

La brecha entre el dólar oficial y el paralelo impacta directamente en los exportadores. Con la brecha actual del 14% para el CCL, los productores sojeros perciben un 62% del precio internacional, superando el estímulo exportador del régimen anterior. Sin embargo, el gobierno descarta una reducción de las retenciones este año.

Incentivo al carry trade

Para mantener la estabilidad del dólar paralelo, es esencial que las inversiones en pesos sigan siendo atractivas. Los analistas prevén que el recorte de tasas no tendrá la misma magnitud que la desaceleración del crawling. El premio al "carry trade" podría aumentar como medida para garantizar la estabilidad cambiaria, aunque el gobierno lo niega.

Consideraciones sobre las tasas de interés

Piso mínimo

Los analistas calculan que el "piso" de las tasas debe considerar el acumulado anual del nuevo crawling (12,68%) y el riesgo país (casi 600 puntos), lo que dificulta que las tasas en pesos caigan por debajo del 20% sin provocar una fuga hacia el dólar.

Anticipación del mercado

El mercado se había anticipado a la medida del BCRA, lo que se refleja en la disminución de las tasas y las expectativas devaluatorias. La demanda de títulos en pesos demuestra la confianza en el descenso de la inflación, crucial para mantener la estabilidad cambiaria.

Fuente: https://www.iprofesional.com/economia/420822-nueva-hoja-de-ruta-para-dolar-que-advierten-expertos-sobre-plan-de-luis-caputo