Construcción en Estancamiento: Análisis del ISAC Octubre 2025 y Perspectivas a Corto Plazo

El sector de la construcción, un pilar fundamental de la economía, se encuentra en un momento de transición. Tras un período de crecimiento sostenido, los últimos indicadores sugieren una desaceleración, un estancamiento que genera incertidumbre entre los actores del mercado. Este artículo analiza en profundidad la situación actual, basándose en los datos más recientes del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC), la evolución del empleo formal y las expectativas a corto y mediano plazo, ofreciendo una visión detallada de los desafíos y oportunidades que enfrenta el sector.

Análisis Detallado del Indicador Sintético de Actividad de la Construcción (ISAC) en Octubre de 2025

Durante el mes de octubre de 2025, el ISAC experimentó una contracción mensual desestacionalizada del 0,5%. Este retroceso, aunque modesto, prolonga la tendencia de estancamiento que ha caracterizado al sector a lo largo del año. Los despachos de insumos se mantuvieron prácticamente inalterados en comparación con diciembre de 2024, superando apenas un 0,5% el promedio de los despachos entre diciembre del año pasado y octubre del corriente año. Esta falta de dinamismo sugiere una moderación en la actividad constructora, posiblemente influenciada por factores macroeconómicos y la incertidumbre política.

La heterogeneidad en el desempeño de los diferentes grupos de insumos que componen el ISAC es un aspecto crucial a destacar. La caída general del indicador se debió a menores entregas en ocho de los trece grupos, cuyas disminuciones superaron las subas observadas en los cinco grupos restantes. Esta disparidad indica que ciertos segmentos del sector se encuentran en mejor posición que otros, y que la situación general no refleja la realidad de todos los actores involucrados.

Desempeño Individual de los Insumos: Luces y Sombras en Octubre

En el lado positivo, se observaron mayores despachos de hormigón elaborado (4,3%), pinturas (3,3%), cales (2,0%), cemento Portland (1,0%) y asfalto (0,8%). El aumento en la demanda de hormigón elaborado, impulsado por obras medianas y chicas, es un indicador alentador. El cemento Portland, considerado el termómetro de la actividad constructora, también mostró un ligero incremento, aunque insuficiente para revertir la tendencia general. El asfalto, que había experimentado una caída significativa en años anteriores, continúa su recuperación, impulsada por inversiones en infraestructura vial.

Por otro lado, los envíos al mercado de yeso (-6,7%), mosaicos graníticos y calcáreos (-4,8%), placas de yeso (-4,0%), el agregado ‘vidrio plano para construcción, tubos sin costura y grifería’ (-3,9%), artículos sanitarios de cerámica (-1,9%), hierro redondo y acero para construcción (-1,1%), pisos y revestimientos cerámicos (-1,0%) y ladrillos huecos (-1,0%) experimentaron caídas. Estas disminuciones sugieren una menor demanda en segmentos específicos de la construcción, posiblemente relacionados con la vivienda y la obra pública. La caída en los envíos de ladrillos huecos, un insumo básico en la construcción, es particularmente preocupante.

Evolución Anual: Análisis Comparativo entre Diciembre de 2024 y Octubre de 2025

Al analizar el período comprendido entre diciembre de 2024 y octubre de 2025, se observa que cinco grupos de insumos lograron despachar mayores cantidades: asfalto (19,0%), hierro redondo y acero para construcción (8,1%), el agregado ‘vidrio plano para construcción, tubos sin costura y grifería’ (7,3%), hormigón elaborado (6,6%) y cemento Portland (2,5%). El notable crecimiento del asfalto confirma su recuperación, mientras que el aumento en el hierro redondo y acero para construcción sugiere una mayor actividad en obras de infraestructura. El hormigón elaborado y el cemento Portland, como se mencionó anteriormente, también muestran signos positivos.

Sin embargo, en los restantes nueve grupos de insumos se registraron retracciones, algunas de ellas significativas. Los ladrillos huecos cayeron un 3,1%, las pinturas un 6,7%, y los mosaicos graníticos y calcáreos y los pisos y revestimientos cerámicos un 4,8% y 8,8%, respectivamente. Estas disminuciones reflejan una menor demanda en segmentos específicos de la construcción, posiblemente relacionados con la vivienda y la obra privada. La caída en los pisos y revestimientos cerámicos, un insumo de acabado, sugiere una menor inversión en proyectos de renovación y mejora del hogar.

Tendencias a Corto Plazo: Expectativas de los Constructores

Las perspectivas sectoriales a corto y mediano plazo muestran leves mejoras en las últimas mediciones. En cuanto a las expectativas a corto plazo (trimestre noviembre de 2025 - enero de 2026), entre los constructores de obras privadas ha crecido la proporción de aquellos que esperan un repunte (10,5%) y de los que consideran que mantendrán el nivel actual (68,5%). Esta mayor confianza sugiere una expectativa de recuperación en el sector, aunque moderada. La disminución en la proporción de constructores que prevén una caída (2,3 puntos porcentuales) es un indicador positivo.

El aumento en la proporción de constructores que esperan un repunte podría estar relacionado con la implementación de nuevas políticas gubernamentales, la mejora de las condiciones macroeconómicas o la expectativa de una mayor inversión en infraestructura. Sin embargo, es importante tener en cuenta que estas expectativas son subjetivas y pueden verse afectadas por factores externos imprevistos.

Dinámica del Empleo Formal en la Construcción: Un Reflejo de la Actividad

La dinámica del empleo formal en la actividad de la construcción resultó similar a la de los despachos de insumos que conforman el ISAC. El IERIC estimó un total de 359 mil puestos de trabajo formales ocupados en septiembre de 2025, un guarismo que se ubicó 0,7% por encima del dato definitivo de agosto. Este ligero aumento en el empleo formal sugiere una moderada expansión de la actividad constructora, aunque insuficiente para generar un impacto significativo en el mercado laboral.

Sin embargo, la estimación de septiembre fue casi idéntica al promedio de los puestos ocupados en septiembre y octubre del año pasado, lo que confirma la tendencia de estancamiento que afecta al sector. La falta de un crecimiento sostenido en el empleo formal es una señal de alerta, ya que indica que la actividad constructora no está generando suficientes oportunidades de trabajo.

Análisis de los Insumos con Mejor y Peor Desempeño a lo Largo del Periodo

El asfalto se destaca como el insumo con el mejor desempeño, con un aumento del 19,0% en los despachos entre diciembre de 2024 y octubre de 2025. Esta recuperación se atribuye a las inversiones en infraestructura vial y a la necesidad de mejorar la red de carreteras del país. El hierro redondo y acero para construcción también mostraron un crecimiento significativo (8,1%), impulsado por la demanda en obras de infraestructura y la construcción de edificios de altura.

En el extremo opuesto, los pisos y revestimientos cerámicos fueron los insumos con el peor desempeño, con una caída del 8,8%. Esta disminución refleja una menor demanda en el sector de la vivienda y la obra privada, posiblemente relacionada con la incertidumbre económica y la falta de confianza de los consumidores. Las pinturas también experimentaron una caída significativa (6,7%), lo que sugiere una menor inversión en proyectos de renovación y mejora del hogar.

Fuente: https://elconstructor.com/que-marcan-los-ultimos-numeros-del-sector/