Dólar blue retrocede: ¿Crucialidad de las próximas semanas para el mercado argentino?
El dólar blue abrió la semana a la baja, cotizando a $1.440 en el mercado paralelo. Esta disminución coincide con un anuncio reciente del gobierno argentino sobre medidas para contener la expansión monetaria y reducir la brecha cambiaria.
Medidas gubernamentales y su impacto potencial
El gobierno ha anunciado que esterilizará pesos mediante la compra de dólares en el Mercado Único Libre y Cambiable (MULC) y su posterior venta en el Contado Con Liquidación (CCL). Esta medida busca reducir la expansión monetaria y contener las presiones inflacionarias. Sin embargo, los expertos señalan que también podría afectar al precio de los dólares libres, como el dólar blue.
El esquema cambiario actual, con una apreciación continua del Tipo de Cambio Real (TCR), ha hecho que el "dólar blend" sea menos atractivo para los exportadores, lo que ha reducido su participación en el mercado oficial. Esta menor oferta de dólares, sumada a la menor expansión monetaria esperada, podría crear un escenario favorable para el aumento de los dólares libres.
Papel del Banco Central y los bonos
La intervención discrecional del Banco Central a través de la compra y venta de bonos en el mercado secundario también juega un papel crucial. Los expertos no están seguros de si el BCRA ha utilizado este mecanismo en la última semana, pero el aumento del volumen operado en ciertos bonos sugiere una posible presencia oficial.
Prioridad en la brecha cambiaria
Grupo SBS señala que el gobierno prioriza la reducción de la brecha cambiaria y la inflación por encima de la acumulación de reservas. La expansión monetaria causada por las compras de dólares en el sector privado ha sido una fuente importante de peso y el monto a esterilizar es aproximadamente igual a las compras desde mayo (el último mes con saldo comprador significativo en el MULC).
"Esta suba del CCL y de la brecha implicó un aumento del dólar exportador y, aún con liquidaciones menores a las de meses previos, creemos impactó en precios de algunos alimentos, como mostraron algunos datos de inflación de alta frecuencia que monitoreamos."
Grupo SBS
Los expertos creen que las próximas semanas serán cruciales para determinar el impacto de las medidas gubernamentales en los dólares libres. La intervención del Banco Central y la reacción del mercado de bonos serán factores clave al respecto.
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