Cuentas externas argentinas: señales de alerta para el 2025
El mercado cambiario argentino enfrenta un panorama complejo debido al debilitamiento de las cuentas externas, lo que genera preocupaciones sobre la sostenibilidad del actual esquema cambiario y las perspectivas de la economía.
El Dólar Libre Retrocede a un Mínimo de 6 Meses
En medio de la incertidumbre, el dólar libre ha experimentado una caída significativa, cotizándose a $1.135, su nivel más bajo desde mayo de 2022. Este retroceso refleja una disminución de la demanda y una mayor oferta de divisas.
Los analistas atribuyen este comportamiento a factores como la estabilidad relativa del peso argentino, la intervención del Banco Central y la reducción de las importaciones.
Los Riesgos para las Cuentas Externas
A pesar de la recuperación del dólar libre, los expertos advierten sobre los crecientes riesgos que enfrentan las cuentas externas argentinas. El déficit de la cuenta corriente, que mide la diferencia entre los ingresos y los egresos de divisas, se ha profundizado en los últimos meses.
Los factores que contribuyen a este déficit incluyen la caída de los ingresos por exportaciones, la normalización del calendario de pagos de importaciones y un tipo de cambio real históricamente bajo.
La Reactivación Económica y las Importaciones
La reactivación económica que experimenta Argentina plantea desafíos adicionales para las cuentas externas. El crecimiento proyectado para 2025 requerirá un mayor volumen de importaciones, lo que ejercerá presión sobre las reservas internacionales.
Además, la apreciación del tipo de cambio real desincentiva las exportaciones y fomenta las importaciones, lo que exacerbará las presiones sobre la balanza comercial.
La Dependencia del Ingreso de Capitales
La sostenibilidad del actual esquema cambiario depende en gran medida del ingreso de capitales y de la confianza de los inversores. Las elecciones legislativas de 2025 podrían generar incertidumbre y afectar las expectativas del mercado.
Los analistas advierten que una disminución en el ingreso de capitales o un cambio en las percepciones de los inversores podría desencadenar presiones sobre las reservas y aumentar el riesgo de una devaluación abrupta.
Las Expectativas del Banco Central
El Gobierno argentino confía en que las exportaciones energéticas y los proyectos del RIGI (Régimen de Incentivos para la Producción y Exportación de Hidrocarburos) compensarán las presiones sobre las cuentas externas.
También se espera que el sector financiero aporte los dólares necesarios para fortalecer las reservas. Sin embargo, los analistas consideran que estos factores podrían no ser suficientes para garantizar la estabilidad cambiaria en un contexto de creciente incertidumbre.
La Opinión de los Expertos
Los analistas consultados coinciden en que las cuentas externas se presentan como uno de los principales desafíos que enfrenta la economía argentina.
La combinación de factores internos y externos, sumada a un contexto electoral complejo, genera un escenario de alta volatilidad y aumenta los riesgos para la estabilidad macroeconómica.
El 2025 será un año desafiante para las cuentas externas argentinas. La reactivación económica y la apreciación del tipo de cambio erosionarán el superávit comercial y afectarán la cuenta corriente.
- Sergio Rodríguez, Analista Financiero
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