Gran oportunidad de inversión: Bonos soberanos, bonos en pesos y acciones con altos rendimientos
Con la victoria de Donald Trump en las elecciones presidenciales de Estados Unidos, los mercados financieros argentinos han experimentado una notable alza. Esta tendencia positiva se atribuye a una serie de factores favorables, entre los que se incluyen las expectativas de una mayor presión por parte de Estados Unidos sobre el Fondo Monetario Internacional (FMI) para desembolsar 20.000 millones de dólares a Argentina y un potencial blanqueo de capitales por 20.000 millones de dólares, lo que mejoraría los resultados de la balanza de pagos en los próximos 12 meses.
El panorama financiero mejora para Argentina
El gobierno argentino dispone de los fondos necesarios para hacer frente a la amortización y los intereses de los bonos soberanos en dólares que vencen en enero. El riesgo país ha descendido a 844 puntos y podría descender significativamente a 600 puntos, lo que se traduciría en tasas de rendimiento de alrededor del 10% anual.
Las Letras del Tesoro en Pesos (LECAPs) ofrecen un rendimiento del 2,9% mensual, mientras que los bonos indexados por inflación rinden un 20% anual, lo que indica una inflación probable del 28,1% en 12 meses. El mercado está transmitiendo la expectativa de que la inflación se sitúe en torno al 2,1% mensual en un plazo muy corto.
Estos rendimientos en pesos, junto con un dólar estable, ofrecen grandes ganancias en dólares, que podrían superar las tasas de rendimiento de los bonos soberanos en dólares.
Dólar y reservas internacionales
Se observa un apetito por los instrumentos en dólares debido a la gran oferta de billetes verdes en el mercado. El dólar se encamina a cotizar por debajo de los 1.100 pesos y se espera que se mantenga en torno a los valores actuales en un año.
El Banco Central ha adquirido 2.067 millones de dólares en las últimas 28 jornadas, lo que ha llevado las reservas internacionales a más de 30.000 millones de dólares. Aunque no se espera una apertura del cepo cambiario, el escenario financiero es mucho más tranquilo que a mediados de 2023.
Bonos y acciones
Quienes compraron bonos soberanos están obteniendo buenas ganancias, lo que podría animarlos a asumir mayores riesgos y arbitrar de bonos a acciones.
La renta en pesos es muy atractiva, siempre que el gobierno siga mostrando superávits fiscales y una voluntad de honrar la deuda pública. Los indicadores económicos muestran una salida del escenario recesivo.
Es importante revisar los planes financieros y buscar financiación en la moneda más conveniente, comparando las ofertas de los bancos con las del mercado de capitales.
Inversiones con potencial
Se recomienda vender la mitad de los bonos soberanos en dólares para invertir en instrumentos con mayor potencial, como acciones de empresas con buenos balances y perspectivas.
Si se produce un canje voluntario de bonos AL29 y AL30, el mercado se volverá más atractivo. Si no se produce, se aconseja vender bonos cortos por bonos más largos con amortización lo más lejana posible para obtener mayores tasas de retorno.
Las acciones de YPF y Pampa han mostrado un fuerte impulso, lo que sugiere que tienen buen recorrido.
Perlitas en el mercado
Hay oportunidades interesantes en el mercado, como las acciones de bancos y empresas energéticas.
Se deben evitar las empresas cuyas perspectivas económicas sean menos favorables, como Ternium y Aluar.
Los últimos dos meses del año ofrecerán oportunidades de inversión rentables con una adecuada diversificación y una gestión prudente del riesgo.
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