Compras del Banco Central: Racha récord en medio de mayor oferta de divisas y menor demanda
El Banco Central de la República Argentina (BCRA) continúa su racha compradora en el mercado cambiario, acumulando 37 jornadas consecutivas sin registrar ventas. Esta situación, inusual para la época del año, se atribuye principalmente a una mayor oferta de divisas y una demanda acotada.
Causas de la Racha Compradora
Los analistas atribuyen la buena performance del BCRA a varios factores, entre ellos:
- Superávit en la cuenta financiera: El dinero ingresado por el blanqueo de capitales, que dejó un stock de depósitos del sector privado de u$s33.539 millones, se está canalizando gradualmente hacia préstamos en moneda extranjera, lo que aumenta la oferta en el mercado oficial.
- Brecha cambiaria en mínimos: La brecha entre el dólar oficial y el paralelo es la más baja de los últimos cinco años, lo que incentiva a los exportadores a adelantar su liquidación de divisas y a los importadores a postergar sus pagos.
- Expectativas de desaceleración devaluatoria: El anuncio del presidente del BCRA, Javier Milei, de que reducirá el ritmo devaluatorio si la inflación sigue bajando, ha generado expectativas positivas que favorecen la oferta privada de divisas.
El superávit en la cuenta financiera, la baja brecha cambiaria y las expectativas de desaceleración devaluatoria están contribuyendo a la racha compradora del BCRA.
Rol del Sector Externo
La dinámica actual del sector externo también está influyendo positivamente en la racha compradora del BCRA:
- Exportadores incentivados a liquidar: Con la expectativa de un menor ritmo devaluatorio, los exportadores tienen incentivos para liquidar sus divisas lo antes posible.
- Importadores posponen pagos: La baja del impuesto PAIS y la apreciación real del tipo de cambio hacen que los importadores prefieran postergar sus pagos.
La expectativa de un menor ritmo devaluatorio y el menor costo de las importaciones están incentivando a los exportadores e importadores a modificar su comportamiento en el mercado cambiario.
Fortalecimiento de las Reservas
Como resultado de la racha compradora, el stock de reservas internacionales brutas del BCRA ha aumentado significativamente. Desde mediados de septiembre, las reservas netas han mejorado de u$s7.914 millones negativos a un estimado negativo de u$s6.538 millones al 15 de noviembre. Este fortalecimiento de las reservas proporciona un mayor respaldo para la estabilidad financiera y cambiaria del país.
Aumento de las Compras Diarias
El BCRA registró una compra neta de u$s15 millones el jueves, desacelerando el ritmo de compras en comparación con los días anteriores. Sin embargo, es importante destacar que esta compra diaria es la más baja desde el 18 de octubre de 2022, lo que indica que la tendencia general de compras continúa.
Perspectivas a Futuro
Los analistas creen que el BCRA puede extender su racha compradora en el mercado cambiario oficial. El superávit en la cuenta financiera, la baja brecha cambiaria y las expectativas positivas sobre la inflación son factores que apoyan esta tendencia.
La racha compradora del BCRA podría continuar dada la favorable combinación de factores que están impulsando la oferta de divisas y reduciendo la demanda.
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