El camino hacia el fin del cepo: Implicaciones de una posible baja de tasas

El Gobierno afina su estrategia para eliminar el cepo cambiario y reducir las tasas de interés ante la baja de la inflación.

Cambio de paradigma: eliminación del cepo cambiario

El presidente Javier Milei y el ministro de Economía, Luis Caputo, han ratificado la decisión de terminar con las restricciones cambiarias este año. Este cambio de paradigma busca crear condiciones adecuadas para el crecimiento económico y la estabilidad financiera.

Se espera que el Banco Central tome medidas graduales para eliminar el cepo cambiario, evitando sobresaltos en el mercado cambiario.

Bajada de tasas: ¿hay margen?

El dato de inflación de diciembre, que se difundirá el martes, será clave para determinar si el Banco Central decide una nueva baja de tasas. Las expectativas de mercado apuntan a una inflación por debajo del 3%, lo que podría abrir la puerta a una reducción del costo del dinero.

Una posible baja de tasas impactaría positivamente en los intereses por plazos fijos, así como en los costos de préstamos hipotecarios, prendarios y personales.

El impacto de una posible baja de tasas

La baja de tasas puede tener un impacto significativo en la economía. Estimula la inversión, el consumo y el crecimiento económico.

También reduce el costo del financiamiento para empresas y particulares, lo que puede impulsar la actividad productiva y la creación de empleo.

Datos económicos positivos: optimismo gubernamental

El Gobierno celebra los últimos datos económicos, que muestran un riesgo país por debajo de los 600 puntos, la reanudación de la compra de divisas por parte del Banco Central y proyecciones de inflación más bajas.

Estos datos alimentan la expectativa de que el equipo económico tome nuevas medidas expansivas en los próximos días.

Las proyecciones de inflación más bajas nos brindan la oportunidad de seguir reduciendo las tasas de interés y estimular la economía.

Javier Milei, Presidente

Revisión de crawling peg y tasa de referencia

Ante la expectativa de baja de inflación, los expertos creen que el Banco Central podría reducir el ritmo del crawling peg y la tasa de referencia (Lefi).

La baja de la Lefi repercute en las tasas de interés más cortas, como las cauciones y los plazos fijos. Por tanto, una posible reducción tendría un impacto directo en la rentabilidad de los ahorros y el costo de los préstamos.

Inflación en descenso: impacto en las proyecciones

Los economistas y consultoras proyectan una inflación anual del 2024 del 117,8%, una cifra menor que la registrada en 2024.

Para 2025 y 2026, las proyecciones de inflación son del 25,9% y 15,3%, respectivamente. Estos datos sitúan la inflación en una trayectoria de descenso.

Caída de la economía inferior a lo previsto

Si bien la economía experimentó una contracción en 2024, su caída fue inferior a lo previsto.

Los expertos estiman una recuperación del 4,5% para 2025, seguida de un crecimiento del 3,7% en 2026 y del 3% en 2027.

Recortes de tasas y caída del crawling peg: opiniones de expertos

La consultora Econviews considera que un dato de inflación de diciembre similar al de noviembre podría llevar a una reducción del ritmo del crawling peg y a un nuevo recorte de tasas.

Nicolás Guaia, CEO de Max Capital Asset Management, cree que la nominalidad seguirá bajando, lo que justificaría mayores recortes de tasas por parte del BCRA.

Recortes prudentes: evitando recalentar el dólar

Salvador Di Stefano, analista de mercado, se muestra cauto y considera que los recortes de tasas y del crawling peg podrían retrasarse hasta marzo.

Según Di Stefano, la demanda de pesos tiende a caer en enero y febrero, por lo que un recorte de tasas antes de marzo podría generar presiones sobre el dólar.

Epyca Consultores cree que la convergencia de las expectativas de inflación en torno al 30-40% anual debería conducir a un ajuste de la tasa de interés a niveles similares.

Objetivo: cancelar la deuda del Tesoro con el BCRA

Uno de los objetivos centrales del Gobierno es cancelar la deuda del Tesoro con el BCRA, estimada en u$s20.000 millones.

Esta cancelación se realizaría a través del Fondo Monetario Internacional (FMI) y de fondos de inversión privados.

La cancelación de la deuda liberaría divisas que el BCRA podría incorporar a sus reservas netas, fortaleciendo la posición financiera del país.

Fuente: https://www.iprofesional.com/economia/420425-que-pasara-con-rentabilidad-del-plazo-fijo-tras-nuevo-dato-inflacion