El dólar Contado con Liquidación (CCL) supera los $1.100 esta semana: ¿Qué se espera hacia adelante?

El dólar Contado con Liquidación (CCL) y el MEP cerraron la semana superando los $1.100, marcando récords históricos. Esta suba se debe a la dolarización de carteras y la caída de la demanda de pesos. Ante esta situación, tres consultoras analizan qué se espera en los próximos días.

Según los economistas, el riesgo del Ministerio de Economía es un nuevo atraso cambiario frente a la inflación. Aunque el Banco Central continúa comprando divisas, el temor es que este atraso cambie los incentivos para los exportadores y se vuelva a la situación inicial del Gobierno.

A partir de mediados de enero, los pagos por importaciones postergados comenzarán a impactar con mayor fuerza, generando una mayor demanda de divisas. La consultora Ecolatina destaca que esto podría generar un "cuello de botella".

Por su parte, la consultora Econviews realizó un esquema llamado "el laberinto cambiario" que culminaría con una nueva devaluación. Consideran que la devaluación inicial estuvo bien, pero ahora se necesita un tipo de cambio más alto para tener más espacio para la apreciación.

Explican que seguir devaluando al 2% mensual implica que en enero el tipo de cambio real se apreciará un 18.2%, en febrero un 11% y en marzo un 8.5%. Esto llevaría al índice a estar un 18% por debajo de su promedio histórico para fines de marzo, similar al nivel previo a la devaluación de agosto.

Además, advierten sobre los riesgos de que el dólar oficial no suba al ritmo de la inflación. Esto afectaría la acumulación de reservas y complicaría el lado fiscal. Un tipo de cambio menos competitivo desincentivaría las exportaciones y reduciría la recaudación por retenciones.

Ecolatina no descarta que en las próximas semanas el mercado perciba un atraso real en el CCL-MEP y los considere como una oportunidad de inversión. Esto coincidiría con la reversión estacional en la demanda de dinero desde febrero y la mayor demanda en el MULC. Sin embargo, advierten que el comportamiento de los dólares financieros es sumamente volátil y puede romper la estabilidad cambiaria.

La consultora FMyA sostiene que el mercado no cree en el 2% mensual del crawling peg desde febrero y estima un aumento al 5% debido a la inflación. Aunque destaca el aumento de las reservas netas, estima que el plan económico apuntaría a esperar a la cosecha gruesa para buscar una unificación cambiaria sin devaluación adicional.

Fuente: http://tinyurl.com/258rbbzv

REFLEXIÓN: En medio de la incertidumbre económica y financiera, el dólar continúa su ascenso en Argentina. Esta situación plantea un dilema para el Ministerio de Economía, ya que un atraso cambiario frente a la inflación podría desincentivar las exportaciones y complicar aún más el lado fiscal. Además, se espera que los pagos por importaciones postergados generen un "cuello de botella" en la demanda de divisas. Por otro lado, los dólares financieros muestran rendimientos superiores a la tasa de interés en pesos, lo que podría afectar la estabilidad cambiaria. En este contexto, las consultoras analizan diferentes escenarios, pero coinciden en que una nueva devaluación podría ser necesaria para tener más espacio de apreciación. Sin embargo, el mercado no confía en el crawling peg del 2% mensual y estima un aumento al 5% debido a la rápida inflación. En definitiva, la situación cambiaria en Argentina es compleja y requiere de decisiones acertadas para evitar mayores desequilibrios económicos.