FMI alerta por Colombia y elogia a Argentina: ¿Qué significa para tu economía?

El Fondo Monetario Internacional (FMI) se encuentra en una encrucijada, delineando trayectorias económicas divergentes para Latinoamérica y el mundo. Mientras Colombia enfrenta una revisión de su acceso a la Línea de Crédito Flexible (LCF) debido a crecientes preocupaciones sobre su estabilidad macroeconómica, Argentina recibe elogios y proyecciones optimistas, desafiando las expectativas previas. Este contraste, enmarcado en un panorama global de crecimiento desacelerado y proteccionismo comercial, exige un análisis profundo de las políticas económicas en juego y sus implicaciones para el futuro.

Colombia: La Suspensión de la LCF y las Señales de Alerta

La suspensión temporal de la LCF por parte del FMI representa un golpe significativo para Colombia, un país que se benefició de esta herramienta desde 2009 gracias a su sólida gestión económica. La LCF, diseñada para proporcionar un colchón financiero a países con fundamentos macroeconómicos robustos, ahora está condicionada a la finalización de la consulta del Artículo IV y una revisión intermedia. Esta decisión no implica un retiro definitivo, pero sí refleja una creciente inquietud por la situación fiscal del país.

El FMI ha señalado específicamente las “restricciones de liquidez” como un factor clave en la acumulación de “grandes rezagos presupuestales”, equivalentes a 2,8% del PIB, lo que se traduce en aproximadamente 48 billones de pesos. Este problema se agrava con el aumento del déficit fiscal y la deuda pública, superando las metas establecidas en el marco fiscal de mediano plazo. A pesar de los esfuerzos de ajuste fiscal implementados a finales del año pasado, la situación no ha mejorado como se esperaba.

El déficit fiscal global del gobierno central alcanzó el 6,7% del PIB en 2024, un aumento considerable frente al 4,2% registrado en 2023 y 1,1 puntos porcentuales por encima de la meta oficial. Esta situación plantea desafíos importantes para la sostenibilidad fiscal de Colombia y exige medidas correctivas urgentes. La falta de un pronunciamiento oficial por parte del Ministerio de Hacienda colombiano añade incertidumbre al panorama, generando expectativas sobre las próximas negociaciones con el FMI.

Argentina: El Elogio del FMI y la Recuperación de la Confianza

En marcado contraste con la situación colombiana, Argentina está experimentando un cambio radical en su relación con el FMI. La directora gerente, Kristalina Georgieva, ha elogiado la gestión del presidente Javier Milei, y el organismo ha descartado cualquier impacto negativo para el crecimiento argentino a pesar de las barreras arancelarias impuestas por Estados Unidos. Esta postura representa un giro significativo en comparación con las evaluaciones anteriores, que solían ser más críticas con la economía argentina.

El FMI ha reafirmado una proyección de crecimiento del 5,5% del PBI argentino para 2025, una cifra notable considerando la crisis económica que atravesaba el país hace apenas un año. Además, estima una inflación controlada entre el 18% y el 23% anual, un logro impensable en el pasado reciente. Esta mejora en las perspectivas económicas se atribuye, en gran medida, a la recuperación de la confianza, impulsada por los sólidos fundamentos del plan económico de Milei.

Petya Koeva-Brooks, directora del Departamento de Investigación del FMI, ha destacado que la mejora del 5,5% en la proyección de crecimiento está “relacionada con las sorpresas positivas que hemos visto a pesar de un ajuste fiscal muy fuerte”. Este ajuste fiscal, aunque riguroso, ha sido fundamental para restaurar la credibilidad y atraer inversiones, sentando las bases para una recuperación económica sostenible. La confianza renovada en la economía argentina se refleja en la mejora de los indicadores macroeconómicos y en la reducción de la incertidumbre.

El Contexto Global: Crecimiento Desacelerado y Proteccionismo Comercial

El contraste entre las perspectivas de Colombia y Argentina se desarrolla en un contexto global de crecimiento económico desacelerado y aumento del proteccionismo comercial. El FMI ha proyectado que el crecimiento mundial será de apenas 2,8% en 2025, por debajo del 3,3% previsto anteriormente. Esta revisión a la baja refleja los desafíos que enfrenta la economía mundial, incluyendo las tensiones geopolíticas, la volatilidad comercial y los flujos de capital inciertos.

El auge del proteccionismo comercial, especialmente tras la batería de aranceles aplicada por Washington en abril de 2025, ha contribuido a la desaceleración del crecimiento global. Estas medidas arancelarias, que elevan las tarifas a su nivel más alto en más de un siglo, amenazan con interrumpir las cadenas de suministro y aumentar los costos para las empresas y los consumidores. El proteccionismo comercial también puede generar represalias y desencadenar guerras comerciales, exacerbando la incertidumbre económica.

A pesar de los riesgos globales importantes, el FMI resalta que aquellos países que restauren su espacio fiscal, implementen reformas profundas y mantengan políticas monetarias prudentes podrán sortear el temporal. La disciplina fiscal, las reformas estructurales y la estabilidad monetaria son fundamentales para construir economías resilientes y protegerlas de los shocks externos. La experiencia de Argentina, con su ajuste fiscal y su enfoque en la estabilidad económica, sirve como un ejemplo de cómo un país puede superar una crisis y recuperar la confianza de los mercados.

Implicaciones para Latinoamérica: Un Escenario de Divergencia

La divergencia en las perspectivas económicas de Colombia y Argentina refleja una tendencia más amplia en Latinoamérica, donde los países enfrentan desafíos y oportunidades diferentes. Aquellos países que han adoptado políticas económicas prudentes y han logrado restaurar su credibilidad están siendo recompensados por los mercados y por el FMI, mientras que aquellos que han mantenido políticas fiscales laxas y han acumulado deuda están enfrentando dificultades.

La situación de Colombia, con la suspensión de la LCF, sirve como una advertencia para otros países de la región. La falta de disciplina fiscal y el aumento de la deuda pública pueden erosionar la confianza de los inversores y llevar a una crisis económica. Es fundamental que los gobiernos latinoamericanos prioricen la estabilidad macroeconómica y adopten políticas que promuevan el crecimiento sostenible a largo plazo.

El caso de Argentina, por otro lado, demuestra que es posible revertir una situación económica crítica mediante la implementación de reformas audaces y la restauración de la confianza. El plan económico de Milei, aunque controvertido, ha logrado generar resultados positivos en términos de crecimiento económico y control de la inflación. Sin embargo, es importante tener en cuenta que la recuperación económica de Argentina aún es frágil y depende de la continuidad de las reformas y de la estabilidad política.

El Rol del FMI en la Región: Condicionalidad y Asistencia Técnica

El FMI desempeña un papel crucial en la estabilidad económica de Latinoamérica, proporcionando asistencia financiera y técnica a los países de la región. Sin embargo, la condicionalidad asociada a los préstamos del FMI a menudo genera controversia, ya que puede implicar la implementación de políticas de austeridad que afectan a los sectores más vulnerables de la población.

La suspensión de la LCF para Colombia es un ejemplo de cómo el FMI utiliza su poder de condicionalidad para presionar a los países a adoptar políticas económicas más prudentes. Si bien es importante que los países latinoamericanos mantengan la disciplina fiscal y la estabilidad macroeconómica, también es fundamental que protejan a los más vulnerables y promuevan el crecimiento inclusivo.

El FMI debe encontrar un equilibrio entre la condicionalidad y la asistencia técnica, proporcionando a los países latinoamericanos el apoyo que necesitan para superar sus desafíos económicos sin imponerles políticas que puedan tener consecuencias negativas para la población. La cooperación y el diálogo son fundamentales para construir una relación de confianza entre el FMI y los países de la región.

Fuente: https://derechadiario.com.ar/economia/fmi-castigo-colombia-suspendio-linea-credito-flexible