Indicadores cruciales delinean el cierre del primer año económico del Gobierno
El próximo primer trimestre de 2025 será crucial para la economía argentina, ya que el Gobierno enfrenta tres indicadores decisivos: inflación mayorista, cuentas fiscales y balanza comercial. Estas métricas delinearán el cierre del primer año del plan económico y anticiparán las próximas medidas, incluida la esperada reducción de la devaluación mensual del tipo de cambio oficial al 1%.
Inflación mayorista: un termómetro de la economía
El Índice de Precios Internos al por Mayor (IPIM), que se publicará el lunes, es un dato cada vez más relevante para el Gobierno, ya que mide la velocidad del movimiento de los bienes, especialmente los importados, y su impacto en los costos de producción. La baja del crawling peg, sumada a una brecha cambiaria más controlada, ha moderado los aumentos en los precios mayoristas, tanto por efecto directo en los bienes importados como en los nacionales con componentes importados.
Cuentas fiscales: hacia un superávit sostenible
Los resultados fiscales de noviembre, que se conocerán el miércoles, permitirán evaluar el margen de superávit primario antes de que en diciembre, como es habitual, se incremente el gasto público debido al pago de aguinaldos y el cierre de las ejecuciones presupuestarias. Según estimaciones oficiales, el ajuste del gasto en noviembre fue menos pronunciado que en meses anteriores. Las consultoras proyectan un superávit primario cercano a los $1,9 billones (0,1% del PBI), impulsado por ingresos creciendo al 160% anual y gastos al 115%.
Balanza comercial: un factor clave para las reservas
El saldo de la balanza comercial de noviembre, otro indicador crucial, se espera positivo, aunque menor al promedio mensual de USD 1.600 millones registrado hasta octubre. Las consultoras anticipan un superávit en torno a los USD 600 millones, lo que podría encender alarmas sobre un posible atraso cambiario que impacte en el ingreso de divisas y favorezca el crecimiento de las importaciones.
Hacia un mercado cambiario libre
El IPC de noviembre dejó abiertas las puertas para que el Banco Central reduzca el ritmo de ajuste mensual del dólar oficial al 1% en el primer trimestre de 2025, como confirmó el ministro de Economía, Luis Caputo. No obstante, el Gobierno enfatiza que, para eliminar el cepo cambiario, es crucial seguir recomponiendo las reservas internacionales a través de un nuevo acuerdo con el FMI y financiamiento privado en dólares.
"La convergencia del tipo de cambio paralelo con el oficial es inédita en la historia. Este avance nos acerca a la eliminación definitiva del cepo cambiario, una aberración que no debería haber existido y que desaparecerá el año que viene". - Javier Milei, presidente
El Cronista
Con estas medidas, el Gobierno busca consolidar un camino hacia un mercado cambiario libre, apoyado en un equilibrio fiscal sostenible y un tipo de cambio competitivo.
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