Javier Milei y su preocupación por el plan Caputo: dolarización, ley Bases, el reto de Cavallo y paritarias mensuales
La fobia de Javier Milei al plan Caputo: dolarización, ley Bases, el reto de Cavallo y miedo a las paritarias mensuales
El ex ministro Domingo Cavallo ha aconsejado a Javier Milei que retome la idea de la dolarización como la mejor forma de inducir expectativas de descenso acelerado de la inflación en los próximos meses. Milei ya ha expresado al presidente que solo de esa forma podrá dinamitar el cepo cambiario e implementar un plan de estabilización similar al de la convertibilidad de 1991. Cavallo le ha ofrecido varias alternativas de salida en caso de que la promesa política no se cumpla. Desde el punto de vista "instrumental", la dolarización puede significar el reemplazo total de los pesos en circulación por dólares, pero también podría entenderse como un sistema de competencia de monedas, similar a lo que ocurre en Perú.
Cavallo teme que el plan Caputo-Milei quede a mitad de camino y no reúna los dólares suficientes, lo cual sería el peor escenario. Esto implicaría el pánico de quedarse sin dólares para poder dolarizar. Por eso, Cavallo recomienda que no se requiere disponer de reservas netas equivalentes a todos los pasivos monetarios del Banco Central para dolarizar. Es posible dolarizar cuando el Banco Central haya recuperado reservas equivalentes a los encajes legales de los depósitos en dólares del mercado bancario y esté en condiciones de devolver esos depósitos si sus titulares lo requieren.
El Gobierno apuesta a domar las expectativas de inflación y busca transformar esas expectativas en argumentos que puedan aliviar las inclemencias del ajuste. Si no se logra reducir la inflación, al menos se podrá argumentar que se evitó una hiperinflación. Esta semana, el Board del FMI aprobó la séptima revisión del staff y liberó u$s 4700 millones, lo cual permitió el repago inmediato de una parte de esa cifra. Pero lo más importante es el documento que "libera" el FMI y que revela las promesas del Gobierno al organismo. En este sentido, el FMI estaría dando legitimidad a una promesa en el aire.
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La represión de los últimos días frente al Congreso y la media sanción de la ley Bases serían parte de la misma escena, señales para los mercados y el FMI de que esta vez la cosa va en serio. Sin embargo, hay quienes son escépticos de la discusión parlamentaria y de los rezagos de la Ley. Simplemente quieren ver cuánto pueden avanzar las medidas financieras, monetarias y cambiarias. Desconfían de la cuestión fiscal y consideran que la promesa de tener las cuentas públicas en orden no tiene sentido hasta que se frenen los desequilibrios monetarios y se ponga en orden el Banco Central.
En toda esta secuencia, hay un hilo delgado de dudas y opacidad que recorre todo el proceso: Cavallo, el FMI, la discusión de la Ley Bases. Como si lo que realmente estuviese en juego fuese otra cosa. El presidente del Banco Central, Santiago Bausili, es el centro neurálgico de la gestión en este momento. Su tarea principal es sumar dólares, quizás la primera necesidad que enfrenta la Casa Rosada.
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