Medidas de Caputo impulsan la demanda de pesos y alivian la presión sobre dólares paralelos
Medidas de Caputo para fortalecer el mercado financiero argentino
Las últimas medidas tomadas por el ministro de Finanzas, Luis Caputo, pretenden fortalecer la demanda de instrumentos financieros en pesos y reducir la presión sobre los dólares paralelos. Estas disposiciones incluyen la reducción temporal de las retenciones al sector agropecuario y el canje de títulos de deuda en pesos, extendiendo los plazos de vencimiento de los bonos locales.
Reducción de retenciones y aumento de las exportaciones
La reducción de las retenciones al agro, vigente desde esta semana hasta el próximo 30 de junio, tiene como objetivo dinamizar el complejo agrícola. Esto llevaría a un aumento de las exportaciones, lo que se traduciría en mayores ingresos de divisas en el mercado de cambios, tanto oficial como financiero (por el esquema del "dólar blend"). Esto ayudaría a reducir la presión sobre la cotización del dólar.
Canje de deuda para reducir la demanda de dólares
El canje de deuda en pesos realizado el viernes permitió a Caputo aplazar hasta el próximo año el vencimiento de $14 billones en títulos de deuda local. Estos fondos estarán invertidos en instrumentos en moneda local hasta 2026, evitando así presiones adicionales sobre los dólares paralelos en los próximos meses.
Beneficios para el carry trade y los inversores
La mayor calma cambiaria que garantizarían estas medidas reforzaría el carry trade, estrategia en la que los inversores apuestan por instrumentos en moneda local para aprovechar los rendimientos en pesos mientras se mantiene la calma cambiaria y comprar más divisas en el futuro con las ganancias obtenidas. Los analistas prevén un aumento de la duración de las posiciones en plazos cortos para inversores especulativos y la apertura de posiciones a corto plazo para inversores moderados.
Reacción del mercado y expectativas
El mercado ha reaccionado positivamente a estas medidas, con bajas sostenidas en los dólares financieros desde el viernes pasado. La brecha entre el dólar MEP y el tipo de cambio oficial mayorista se ha reducido al 10%. La expectativa es que estas medidas contribuyan a mejorar el ingreso de divisas al mercado de cambios y permitan al Banco Central acelerar sus compras de reservas.
Mejora del tipo de cambio efectivo para el agro
Esta mejora del tipo de cambio, sumada a la capacidad prestable en dólares del sistema financiero y el eventual carry trade de tasa en pesos, deberían contribuir a mejorar el ingreso de divisas al mercado de cambios.
Analistas de Aurum Valores
La reducción de las retenciones implicará una mejora del tipo de cambio efectivo para el sector agropecuario, incentivando a los productores a vender sus stocks a los exportadores y acelerando las liquidaciones de divisas en los mercados de cambios.
Expectativas de mayor oferta de divisas
Según Portfolio Personal Inversiones, la reducción de las retenciones acelerará las compras de reservas por parte del Banco Central, ya que se espera un aumento significativo en la oferta de divisas en el mercado oficial de cambios gracias a las mayores liquidaciones del sector agroexportador.
Reducción de la brecha cambiaria
El consenso entre los analistas es que las medidas tomadas por Caputo contribuirán a reducir la brecha cambiaria y a incentivar la demanda de instrumentos en moneda local. Esto se debe a la expectativa de mayor calma en los dólares paralelos, lo que disminuiría la demanda de divisas.
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