Oldelval busca financiamiento para Vaca Muerta y planea nueva expansión: Duplicar Norte
Oldelval, el principal operador de oleoductos en Argentina, se encuentra en un momento crucial de expansión, impulsado por el auge de Vaca Muerta. La compañía ha lanzado una nueva emisión de obligaciones negociables por hasta 100 millones de dólares para financiar su crecimiento y consolidar su posición en el mercado. Este artículo analiza en detalle la estrategia de Oldelval, el proyecto Duplicar Plus, su situación financiera actual y los planes futuros, incluyendo la ambiciosa expansión Duplicar Norte. Exploraremos cómo esta empresa está capitalizando la producción de petróleo en la Cuenca Neuquina y su impacto en la industria energética argentina.
- Oldelval: Un Pilar en la Infraestructura Petrolera Argentina
- Duplicar Plus: Ampliando la Capacidad de Transporte y Aprovechando Vaca Muerta
- Financiamiento Estratégico: La Emisión de Obligaciones Negociables
- Situación Financiera Actual: Deuda y Compromisos
- Duplicar Norte: La Próxima Frontera de la Expansión
Oldelval: Un Pilar en la Infraestructura Petrolera Argentina
Oleoductos del Valle (Oldelval) es una empresa clave en la infraestructura energética de Argentina, responsable de transportar una parte significativa del petróleo crudo producido en el país. Con una red de oleoductos que conecta la Cuenca Neuquina con los centros de refinación y exportación, Oldelval juega un papel fundamental en la cadena de valor del petróleo. La compañía opera bajo un esquema tarifario regulado por la Secretaría de Energía, lo que le proporciona estabilidad y previsibilidad en sus ingresos. Su posición dominante en el mercado, con más del 65% del transporte de petróleo a nivel nacional, la convierte en un actor estratégico para las empresas productoras y para el gobierno.
La estructura accionarial de Oldelval es robusta y está compuesta por importantes empresas del sector energético, incluyendo YPF, Pluspetrol, Tecpetrol y Pampa Energía, todas con una sólida calificación crediticia AAA. Esta solidez financiera de sus accionistas brinda a Oldelval una base sólida para afrontar nuevos desafíos y proyectos de expansión. La compañía se ha destacado por su capacidad para adaptarse a las cambiantes condiciones del mercado y por su compromiso con la seguridad y la eficiencia en sus operaciones.
Duplicar Plus: Ampliando la Capacidad de Transporte y Aprovechando Vaca Muerta
El proyecto Duplicar Plus representa una inversión estratégica de 1.400 millones de dólares destinada a duplicar la capacidad de transporte de crudo de Oldelval, alcanzando los 86.000 metros cúbicos diarios. Esta ampliación ha sido crucial para evacuar el creciente volumen de petróleo producido en Vaca Muerta, la principal área productora del país. Desde marzo de 2025, la infraestructura ampliada está operativa, permitiendo transportar el 70% del petróleo proveniente de la Cuenca Neuquina. Este logro ha sido fundamental para descongestionar la producción y optimizar la logística del petróleo en Argentina.
Los ingresos anuales estimados por la ampliación Duplicar Plus superan los 400 millones de dólares, con márgenes EBITDA del orden del 35% al 40%. Estos números demuestran la rentabilidad del proyecto y su contribución a la mejora de los resultados financieros de Oldelval. En 2024, la compañía registró ventas por 200 millones de dólares y un EBITDA de 70 millones, cifras que se espera dupliquen con los mayores volúmenes transportados a partir de la expansión. Duplicar Plus no solo ha aumentado la capacidad de transporte, sino que también ha mejorado la eficiencia operativa y la confiabilidad de la infraestructura.
Financiamiento Estratégico: La Emisión de Obligaciones Negociables
Para sostener su expansión y cubrir compromisos financieros, Oldelval ha lanzado una nueva emisión de Obligaciones Negociables (ON) por hasta 100 millones de dólares. La operación se estructura en dólares MEP, con vencimiento en 2028 y modalidad de pago único al final del plazo. Este financiamiento permitirá a la empresa atender vencimientos de corto plazo, incluyendo aproximadamente 65 millones de dólares en pagarés bursátiles durante 2025, y continuar con la consolidación operativa del oleoducto Allen-Puerto Rosales. La emisión de ON es una herramienta clave para gestionar la liquidez y asegurar la continuidad de los proyectos de inversión.
La consultora FIX SCR ha ratificado la calificación de la compañía y otorgado nota para la nueva ON, destacando su perfil como operador midstream con contratos dolarizados de largo plazo, bajo riesgo de contraparte y socios de alta calificación crediticia. Esta calificación positiva refleja la confianza de los inversores en la solidez financiera y la capacidad de Oldelval para cumplir con sus obligaciones. La demanda por las ON ha sido favorable, lo que indica el interés del mercado en participar en el crecimiento de la compañía.
Situación Financiera Actual: Deuda y Compromisos
A marzo de este año, la deuda financiera de Oldelval ascendía a 383 millones de dólares. Sin embargo, si se suman los compromisos con clientes, la deuda ajustada supera los 1.470 millones de dólares. Es importante destacar que la mayoría de estos compromisos tienen vencimientos a largo plazo, hasta 2037, lo que proporciona a la empresa flexibilidad financiera para afrontar sus obligaciones. La gestión de la deuda es una prioridad para Oldelval, y la compañía ha implementado estrategias para optimizar su estructura de financiamiento y reducir su costo.
La compañía ha logrado mantener un equilibrio entre el crecimiento y la sostenibilidad financiera, gracias a sus contratos de largo plazo y a la solidez de sus socios estratégicos. La generación de flujo de caja a partir de la ampliación Duplicar Plus contribuirá a fortalecer la posición financiera de Oldelval y a reducir su nivel de endeudamiento. La diversificación de las fuentes de financiamiento, a través de la emisión de ON y la búsqueda de nuevos inversores, es una estrategia clave para asegurar la continuidad de los proyectos de expansión.
Duplicar Norte: La Próxima Frontera de la Expansión
Oldelval ya proyecta una nueva expansión denominada Duplicar Norte, que requerirá una inversión estimada en 500 millones de dólares. Este proyecto tiene como objetivo aumentar aún más la capacidad de transporte de crudo y atender la creciente demanda de la industria petrolera. Según FIX, una parte significativa de este capital se obtendría mediante contratos de venta en firme con las productoras, lo que garantizaría un flujo de ingresos estable y predecible. La expansión Duplicar Norte consolidaría la posición de Oldelval como el principal operador de oleoductos en Argentina y le permitiría seguir capitalizando el auge de Vaca Muerta.
La planificación de Duplicar Norte incluye estudios de factibilidad, evaluaciones de impacto ambiental y negociaciones con las empresas productoras. La compañía está trabajando en estrecha colaboración con sus socios estratégicos para definir los detalles del proyecto y asegurar su financiamiento. Se espera que Duplicar Norte genere nuevos empleos y contribuya al desarrollo económico de las regiones donde se implemente. La expansión representa un compromiso a largo plazo con la industria energética argentina y con el crecimiento sostenible.
Artículos relacionados