Oportunidad en pesos: Lecap y Boncap ante posible baja de tasas
El cambiante panorama económico: Implicaciones para los mercados y las inversiones
Incertidumbre en el contexto internacional
El mercado ha iniciado un proceso de ajuste de precios en bonos y acciones debido a una mayor incertidumbre en el contexto internacional. Los activos financieros han alcanzado precios elevados en comparación con activos similares en América Latina.
La presidencia de Donald Trump ha contribuido a la confusión general. Sus declaraciones sobre la imposición de aranceles a Canadá y México, así como a China, han generado preocupación sobre posibles alteraciones en el comercio internacional y sus efectos en los precios de los combustibles y la inflación.
Apoyo a la Inteligencia Artificial
El gobierno de Trump ha anunciado un importante apoyo a la Inteligencia Artificial, con una inversión de 500 mil millones de dólares. Sin embargo, no está claro cómo se materializará este apoyo y qué impacto tendrá en el mercado.
Reunión de la Reserva Federal de Estados Unidos
La Reserva Federal de Estados Unidos se reúne del 28 al 29 de enero. El presidente Trump ha expresado su deseo de que se reduzcan las tasas de interés, pero no está claro si los banqueros centrales estarán de acuerdo.
Implicaciones para las tasas de interés en Argentina
El Banco Central de Argentina ha reducido la velocidad de la tasa de devaluación y ha bajado la tasa de política monetaria. Si la inflación continúa cayendo, la tasa de devaluación podría reducirse aún más, lo que llevaría a un tipo de cambio fijo. Sin embargo, el país aún necesita resolver los problemas de reservas y base monetaria para salir del cepo cambiario.
Posible baja en las tasas de interés
Si la inflación continúa disminuyendo, el Banco Central de Argentina podría reducir la tasa de política monetaria a niveles cercanos al 27% anual. Esto podría mejorar significativamente las inversiones en pesos, particularmente aquellas vinculadas a tasas de interés capitalizables.
Oportunidades en Lecap y Boncap
Lecap y Boncap son instrumentos de inversión en pesos que se ajustan por tasa de interés capitalizable. Una posible baja en las tasas podría crear oportunidades de inversión favorables en estos instrumentos.
Puntos clave
Acuerdo con el FMI
El acuerdo con el FMI es probable, pero no inmediato. Llevar adelante un nuevo acuerdo requiere la aprobación del Congreso, lo que llevará tiempo.
Política monetaria y cambiaria
No hay cambios sustanciales en la política monetaria y cambiaria. El Banco Central seguirá profundizando la devaluación mientras no se resuelvan los problemas de reservas y base monetaria.
Perspectivas fiscales y monetarias
El año 2025 será complejo en materia fiscal, cambiaria y monetaria. Es necesario trabajar para lograr un superávit fiscal, capitalizar al Banco Central y controlar la cantidad de pesos en la economía.
Mercado de bonos
El mercado de bonos es errático. Las tasas de interés en Estados Unidos están aumentando, lo que se refleja en tasas más altas en los bonos argentinos y un aumento del riesgo país. Es difícil tener un riesgo país inferior a 550 puntos hasta que se levante el cepo cambiario.
Mercado de acciones
Las acciones argentinas han tenido un gran recorrido, pero enfrentan algunas adversidades, como la probable baja en el precio del petróleo y las dificultades financieras de Grupo Financiero Galicia. El mercado está bien valuado y es posible que las subas sean limitadas desde los precios actuales.
Estrategia de inversión
Es recomendable tomar ganancias cuando se presentan oportunidades favorables. Esperar y comprar a precios razonables puede brindar mayores rendimientos a largo plazo.
Dólar estable y tasas en pesos a la baja
En febrero, el dólar se mantendrá estable y las tasas en pesos están a la baja. Esto ofrece oportunidades de inversión en Lecap y Boncap.
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