Superávit en Riesgo: Caída de Exportaciones e Importaciones en Alza Desafían a Milei

Argentina se encuentra en una encrucijada económica. Mientras el gobierno celebra logros fiscales y la colocación de bonos, las señales de alerta provienen del frente externo. La balanza comercial, con exportaciones en declive e importaciones en alza, plantea interrogantes sobre la sostenibilidad del modelo y la capacidad de financiar el consumo interno. Este artículo analiza en profundidad las dinámicas actuales, los factores que las impulsan y las perspectivas futuras, centrándose en el papel crucial del sector energético y los desafíos que enfrenta la economía argentina.

La Balanza Comercial en Terreno Peligroso

La reciente tendencia de la balanza comercial argentina es motivo de preocupación. Las exportaciones han experimentado una caída del 7,4% anual, mientras que las importaciones han aumentado un 29,4%. Este desequilibrio plantea un desafío significativo para la financiación de las compras del exterior y pone en duda la capacidad del país para mantener un flujo constante de divisas. A pesar de una mejora puntual en mayo, con un saldo mensual de u$s608 millones, este dato no resulta tranquilizador considerando que mayo es históricamente un mes de fuerte ingreso de divisas por la exportación agrícola.

La caída en las exportaciones se manifiesta tanto en productos primarios (-1,4%) como en manufacturas de origen agropecuario (-11,3%). Este descenso es particularmente alarmante si se considera que el gobierno implementó medidas de alivio impositivo para las retenciones a la exportación, con el objetivo de incentivar las ventas del campo. Sin embargo, los resultados no han sido los esperados. Si bien se observa un crecimiento del 1% en el volumen de ventas agrícolas, este se ve contrarrestado por una reducción del 2,3% en los precios.

La situación es aún más crítica en el caso de los productos industriales con base agrícola, que representan la mayor parte de las exportaciones. Su caída se produce incluso con precios estables, lo que sugiere problemas de competitividad o demanda externa. Las perspectivas para el segundo semestre son sombrías, anticipando un descenso brusco debido a la reintroducción de las retenciones, lo que podría desincentivar aún más las exportaciones.

El Auge de las Importaciones: ¿Motor de Crecimiento o Riesgo Inminente?

El aumento de las importaciones no es, en sí mismo, un fenómeno negativo. Una economía en crecimiento necesita insumos importados para sostener su expansión. De hecho, se estima que por cada punto de crecimiento del PBI argentino, las importaciones deben crecer un 3%. Con un pronóstico de crecimiento económico de al menos 5% para este año, un aumento en las importaciones es esperable. Sin embargo, la composición de estas importaciones genera inquietud.

Lo inusual es que el liderazgo en las compras del exterior lo estén tomando los productos de consumo final y los automóviles, en lugar de los bienes de capital y los bienes intermedios. Este fenómeno se explica por el retraso cambiario y la apertura comercial para bienes que antes estaban sujetos a aranceles elevados. El crecimiento de la importación de productos de consumo final es del 75%, mientras que la compra de autos ha aumentado un impactante 160%.

Este comportamiento es criticado por suponer una competencia desleal para la industria local, especialmente en sectores históricamente protegidos como el textil. En mayo, los bienes de consumo y los automóviles importados representaron el 21,5% del total de las importaciones, un aumento significativo respecto al 14,1% del año anterior. El acumulado de lo importado en lo que va del año asciende a u$s6.314 millones para estos dos rubros.

¿Cómo se Financiará el Boom Importador?

La pregunta central en los círculos empresariales y económicos es cómo se financiará este aumento acelerado de las importaciones. La situación se complica aún más si se considera que los incentivos cambiarios e impositivos favorecen la continuación de este crecimiento, mientras que las exportaciones del campo se enfrentan a un futuro incierto, con bajos precios internacionales y el impacto negativo de las retenciones.

La preocupación se agudiza por la acumulación de déficits en la cuenta corriente, ya que la salida de dólares por turismo y otros servicios supera ampliamente el bajo superávit de la balanza comercial. En este contexto, el petróleo emerge como la gran apuesta del ministro Luis Toto Caputo para el segundo semestre, impulsado por el auge productivo del yacimiento Vaca Muerta y los avances en la infraestructura de transporte de hidrocarburos.

Argentina exportó u$s9.677 millones en petróleo el año pasado y redujo significativamente las compras de gas, logrando un superávit energético de u$s5.668 millones. Este cambio de paradigma, donde un aumento en los precios de la energía se traduce en un mayor ingreso de divisas, contrasta con la situación de 2022, cuando la guerra de Ucrania y las bajas temperaturas provocaron una importación récord de combustibles por u$s12.868 millones.

El Petróleo como Salvavidas: ¿Una Solución Suficiente?

Las proyecciones iniciales para este año estimaban un superávit energético de hasta u$s8.000 millones, lo que alimentó el optimismo del gobierno y la confianza en que la clásica escasez de divisas del segundo semestre podría ser compensada por los "petrodólares". Sin embargo, no existe un consenso generalizado sobre si este superávit será suficiente para financiar el aumento acelerado de las importaciones.

Según las previsiones de los economistas, el impacto positivo del petróleo podría verse diluido por el crecimiento sostenido de las importaciones de bienes de consumo y automóviles. La clave estará en la capacidad del gobierno para controlar el ritmo de las importaciones y fomentar las exportaciones, especialmente en sectores estratégicos como el agro y la industria.

La situación actual exige una gestión económica prudente y una estrategia clara para abordar los desequilibrios externos. La dependencia excesiva del sector energético, si bien representa una oportunidad, también conlleva riesgos, como la volatilidad de los precios internacionales y la necesidad de inversiones continuas en infraestructura.

El Impacto del Retraso Cambiario y la Apertura Comercial

El retraso cambiario, es decir, la diferencia entre el tipo de cambio oficial y el tipo de cambio paralelo, ha jugado un papel fundamental en el aumento de las importaciones. Al mantener el tipo de cambio oficial artificialmente bajo, se incentiva la compra de productos importados, que se vuelven más baratos en comparación con los productos locales. Esta situación genera una distorsión en los precios y perjudica la competitividad de la industria nacional.

La apertura comercial, por su parte, ha facilitado el ingreso de bienes que antes estaban protegidos por aranceles elevados. Si bien esta medida puede tener beneficios a largo plazo, como una mayor competencia y una reducción de los precios para los consumidores, también puede generar un impacto negativo en el corto plazo, al exponer a la industria local a una competencia más intensa.

La combinación de estos dos factores ha contribuido a un aumento significativo de las importaciones de bienes de consumo y automóviles, que representan una parte cada vez mayor del total de las importaciones. Esta tendencia plantea un desafío para el gobierno, que debe encontrar un equilibrio entre la apertura comercial y la protección de la industria local.

Fuente: https://www.iprofesional.com/economia/431076-que-nuevo-temor-surgio-en-la-city-por-dolar