Tasas en alza y créditos más caros: Impacto de la política económica en tu bolsillo y empresas.

La reciente implementación de “súper tasas de interés” por parte del Gobierno argentino ha generado una ola de incertidumbre en el sector financiero y un impacto directo en el costo de los créditos. Esta medida, destinada a frenar la presión alcista sobre el tipo de cambio, se traduce en un encarecimiento generalizado del financiamiento, afectando tanto a empresas como a particulares. El presente artículo analiza en detalle las implicaciones de este nuevo escenario, explorando las reacciones del mercado, las perspectivas de los bancos y el aumento de la morosidad, así como el impacto en las tarjetas de crédito.

El Contexto de las “Súper Tasas”: Un Rescate del Tesoro y sus Consecuencias

El Gobierno logró rescatar del mercado $4,7 billones a través de la emisión de títulos a una tasa de hasta el 3,3% mensual, una cifra significativamente superior al 2,2% previo a la crisis actual. Este éxito en la captación de fondos, aunque crucial para el Tesoro, viene acompañado de un costo: el encarecimiento del crédito. La medida busca esterilizar pesos en circulación, evitando que presionen sobre el tipo de cambio, pero genera un efecto colateral indeseado en el acceso al financiamiento.

La estrategia del Gobierno choca con el “Punto Anker”, un mecanismo diseñado para facilitar el préstamo al sector privado. Economistas como Amílcar Collante y Carlos Rodríguez señalan que el Punto Anker se encuentra “en estado crítico”, ya que el Gobierno no permite que los pesos captados se destinen al crédito, sino que prefiere esterilizarlos. Esta situación complica los esfuerzos por reactivar la economía a través del crédito.

Impacto Inmediato en el Financiamiento Empresarial

Los bancos consultados por iProfesional coinciden en que el primer impacto de la suba de tasas se sentirá en el financiamiento a las empresas. El aumento de las tasas de interés dificulta la inversión y la expansión de las empresas, especialmente aquellas que dependen del crédito para financiar sus operaciones. La incertidumbre económica actual agrava aún más esta situación, generando cautela entre los inversores y dificultando el acceso al financiamiento.

La dificultad para acceder a crédito a tasas razonables podría llevar a las empresas a reducir su actividad, postergar inversiones y, en algunos casos, incluso a recortar personal. Esto tendría un impacto negativo en el empleo y en el crecimiento económico del país. La situación es particularmente preocupante para las pequeñas y medianas empresas (PYMES), que suelen tener un acceso más limitado al financiamiento y son más sensibles a las variaciones en las tasas de interés.

Perspectivas de los Bancos: ¿Un Nuevo Escenario a Largo Plazo?

Los banqueros se muestran atentos a si el nuevo escalón de las tasas de interés llegó para quedarse. Existe la expectativa de que el Gobierno podría intentar una rebaja de estos costos a medida que se regenere la confianza en el mercado y un reposicionamiento de las tasas no genere mayor presión sobre el dólar. Sin embargo, la mayoría de los analistas coinciden en que es poco probable que se vuelva a la tasa del 29% anual, al menos hasta después de las elecciones.

Directores de bancos públicos y privados anticipan que las tasas de los créditos irán en aumento, comenzando por las empresas y luego extendiéndose a los particulares. El programa monetario actual no permite un ablandamiento de las tasas de interés, lo que sugiere que el encarecimiento del crédito será una constante en el corto y mediano plazo. Esta situación plantea un desafío importante para el sector financiero, que deberá adaptarse a un nuevo escenario de tasas elevadas y mayor incertidumbre.

Morosidad en Ascenso: Un Sistema Financiero Bajo Presión

El aumento de las tasas de interés se produce en un contexto de creciente morosidad en el sistema financiero. Según el último informe del Banco Central, el ratio de irregularidad del crédito al sector privado ascendió a 2,6% en mayo, 0,4 puntos porcentuales más que en abril. La morosidad en el crédito a los hogares totalizó 4,5%, mientras que en el financiamiento a las empresas se ubicó en 1%.

Esta tendencia preocupante se da en un contexto de aumento del crédito en pesos, aunque a un ritmo más lento. El crédito al sector privado en pesos aumentó 3,5% real en mayo, acumulando una expansión interanual de 88,3% real. Sin embargo, el aumento de la morosidad sugiere que la calidad del crédito está deteriorándose, lo que podría generar problemas para el sistema financiero en el futuro. La combinación de tasas elevadas y morosidad creciente plantea un desafío importante para la estabilidad del sistema financiero.

El Impacto en las Tarjetas de Crédito: Un Costo Financiero Total en Alza

El encarecimiento del crédito también se ha trasladado a las tarjetas de crédito. El costo financiero total (CFT) del financiamiento con los plásticos se elevó del 150,7% anual al 184,3% anual en promedio en los últimos días. A comienzos de año, ese CFT rondaba el 114% anual. Este aumento significativo del CFT encarece el uso de las tarjetas de crédito y reduce su atractivo para los consumidores.

Como consecuencia del aumento del CFT, la utilización de las tarjetas de crédito cayó 0,9% en junio, en términos reales, respecto del mes anterior. Esta disminución en el uso de las tarjetas de crédito sugiere que los consumidores están optando por otras formas de pago o reduciendo su consumo. La situación es particularmente preocupante para los comercios, que dependen en gran medida de las ventas con tarjetas de crédito.

El Rol de la Eliminación de las LEFI y la Presión sobre el Tipo de Cambio

La eliminación de las Letras de Regulación Financiera (LEFI) ha sido un factor clave en la reciente suba de las tasas de interés. Las LEFI eran un instrumento utilizado por el Banco Central para absorber liquidez del mercado y controlar la inflación. Su eliminación liberó una gran cantidad de pesos en circulación, lo que generó presión sobre el tipo de cambio y obligó al Gobierno a elevar las tasas de interés para atraer fondos y estabilizar la moneda.

La estrategia del Gobierno de elevar las tasas de interés para controlar el tipo de cambio es un intento de contener la inflación y evitar una devaluación brusca de la moneda. Sin embargo, esta medida tiene un costo: el encarecimiento del crédito y la reducción de la actividad económica. La efectividad de esta estrategia dependerá de la capacidad del Gobierno para generar confianza en el mercado y atraer inversiones extranjeras.

El Futuro del Crédito en Argentina: Un Escenario Desafiante

El nuevo escenario de “súper tasas de interés” plantea un desafío importante para el futuro del crédito en Argentina. El encarecimiento del financiamiento dificulta el acceso al crédito para empresas y particulares, lo que podría frenar la inversión, el consumo y el crecimiento económico. La creciente morosidad en el sistema financiero agrava aún más esta situación, generando incertidumbre y riesgo.

La capacidad del Gobierno para estabilizar la economía y generar confianza en el mercado será crucial para determinar el futuro del crédito en Argentina. Si el Gobierno logra controlar la inflación y atraer inversiones extranjeras, podría ser posible reducir las tasas de interés y reactivar el crédito. Sin embargo, si la situación económica continúa deteriorándose, es probable que las tasas de interés sigan aumentando y el acceso al crédito se vuelva aún más difícil.

Fuente: https://www.iprofesional.com/economia/433184-por-que-pedir-plata-sera-mas-caro-en-proximos-meses