Los fondos de crédito privado reconsideran los márgenes de préstamo ajustados en medio de la turbulencia del mercado

El tumulto en los mercados globales esta semana ha llevado a los fondos de crédito privados a cuestionar si deberían reconsiderar los márgenes de préstamo cada vez más ajustados que exigen.

Replanteamiento de las Estrategias de Márgenes

Gigantes de la industria como Ares Management Corp. y Blackstone Inc. han estado cobrando menos por crédito privado durante la mayor parte de este año, según datos compilados por Bloomberg News, en un intento por arrebatar negocios al mercado de préstamos sindicados. Sin embargo, esta estrategia puede cambiar ahora que los temores de recesión han aumentado en medio de una serie de informes económicos preocupantes.

La agitación del mercado que siguió está provocando un replanteamiento sobre "parte del atractivo de la compresión del diferencial que hemos visto en los últimos meses", dijo David Golub, director ejecutivo de Golub Capital BDC Inc., en una llamada de ganancias esta semana. "Puede quitarle fuerza a algunas de las partes que han sido más receptivas a reducir los diferenciales en el mercado privado".

Crecimiento del Crédito Privado y Competencia

La industria del crédito privado de 1,7 billones de dólares ha crecido rápidamente en los últimos años, ya que las tasas más altas obligaron a las empresas de compra apalancada a buscar financiación en otros lugares mientras los prestamistas tradicionales se retiraban. Los bancos se han vuelto más competitivos en los últimos meses al intentar retener su participación de mercado en los préstamos apalancados.

En respuesta, los fondos de crédito comenzaron a bajar sus precios, lo que generó preocupaciones sobre una posible carrera hacia el abismo. Para préstamos de crédito privado más grandes, los intereses por encima de los puntos de referencia que exigen los prestamistas han caído en al menos 100 puntos básicos, o 1 punto porcentual, desde principios del año pasado, según un análisis de Bloomberg.

Ventaja del Crédito Privado en Tiempos de Volatilidad

Sin embargo, la turbulencia de esta semana destacó una ventaja del crédito privado para los prestatarios. Si bien la deuda suele ser más cara, no existe riesgo para los prestatarios de que los precios aumenten a través de la sindicación.

Un consorcio liderado por CVC optó por un crédito privado esta semana para ayudar a financiar su adquisición de £5,4 mil millones ($6,9 mil millones) de Hargreaves Lansdown Plc, una plataforma de inversión. En contraste, los acuerdos de préstamo para SeaWorld Parks & Entertainment Inc., SBA Communications Corp. y Focus Financial Partners en el mercado ampliamente sindicado se pospusieron a medida que la prima de riesgo en los bonos corporativos de grado basura aumentó a su nivel más alto desde fines de 2023.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/private-credit-eyeing-bigger-margins-190000320.html