Los inversores apuestan por los bonos de mercados emergentes ante la reducción del riesgo

Los inversores, entre ellos JPMorgan Asset Management, M&G Investments y Aviva Investors, afirman haber aprovechado el retroceso de los activos de riesgo a principios de mes para reforzar sus participaciones en bonos de mercados emergentes.

La recuperación de los bonos de mercados emergentes

A pesar de que un pequeño grupo de gestores de fondos advierte de un nuevo retroceso si surgen nuevos temores de recesión en Estados Unidos, otros apuestan por un periodo de relajación constante por parte de la Reserva Federal que mejore el atractivo de los activos de mayor rendimiento en los países en desarrollo. Los más tolerantes al riesgo recomiendan asegurar los altos rendimientos en mercados como Ucrania y Ecuador.

Oportunidades en mercados emergentes

"Los bonos de mercados emergentes pueden ofrecer, con bastante facilidad, un rendimiento de dos dígitos este año", afirma Pierre-Yves Bareau, responsable global de deuda de mercados emergentes en la unidad de JPMorgan, que supervisa 52.000 millones de dólares en deuda de mercados emergentes. "Cuatrocientos puntos básicos son un diferencial atractivo para los inversores, pero no es un diferencial de crisis".

El repunte ha sido rápido en todas las clases de activos. Si el ritmo actual de ganancias para los bonos corporativos y soberanos de mercados emergentes en dólares se mantiene durante todo el año, ofrecerían un rendimiento de más del 8%, según un índice de Bloomberg. Esto supone casi el doble que los bonos estadounidenses equivalentes.

Precaución ante una posible debilidad

No todo el mundo está de acuerdo en que la debilidad sea temporal. Si la Fed recorta los tipos en respuesta a unos datos económicos más débiles en lugar de a una ralentización de la inflación, se desencadenaría un nuevo periodo de aversión al riesgo, afirman.

Vikram Rahul Aggarwal, gestor principal de fondos de Jupiter Asset Management, afirma que sus participaciones en bonos de mercados emergentes en divisas fuertes son las más bajas de los últimos años. Cita las difíciles perspectivas geopolíticas, mientras que un "pronunciado deterioro de los datos económicos globales" castigaría a los bonos en moneda extranjera de los países en desarrollo.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/jpmorgan-aviva-shrug-off-em-123000950.html