La credibilidad de la Reserva Federal en los mercados financieros

La credibilidad de la Reserva Federal en los mercados financieros desempeñó un papel crucial en su lucha contra la inflación en los últimos dos años, pero tuvo que ser ganada de nuevo con subidas de tipos de interés que respaldaron las promesas verbales de los responsables políticos de restablecer la estabilidad de los precios, según un nuevo estudio presentado en la conferencia anual de investigación de la Reserva Federal de Kansas City en Jackson Hole, Wyoming.

Fortaleciendo la credibilidad a través de acciones

Una firme percepción en los mercados financieros de que un banco central está comprometido con el control de la inflación puede hacer que la política monetaria sea más efectiva, lo que lleva a los mercados a cambiar las condiciones financieras más rápido y a reducir la inflación con un impacto menos grave en el crecimiento económico de lo que sería el caso de otro modo.

Mientras que los inversores llegaron a creer que el banco central estadounidense, bajo el liderazgo del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, se tomaba en serio la defensa de su objetivo de inflación del 2%, esa creencia solo se formó con el tiempo y después de que los funcionarios comenzaran a subir la tasa de interés de política en marzo de 2022 y aceleraran las subidas de tipos durante ese verano, según los investigadores.

Los pronosticadores y los mercados tenían mucha incertidumbre sobre la regla de política monetaria antes del "despegue" y aprendieron sobre ella a partir de las subidas de tipos de la Reserva Federal.

Michael Bauer, Carolin Pflueger y Adi Sunderam

Acción, no palabras

El estudio sirve como una especie de advertencia contra los banqueros centrales que dan demasiado peso al poder de la "terapia de conversación", o la capacidad de influir en los resultados económicos solo con palabras y promesas.

La Reserva Federal en los últimos años se ha caracterizado por un exceso de discursos y comentarios públicos de sus funcionarios, ya sea por el jefe del banco central, otros miembros de su Junta de Gobernadores designada por el presidente o sus 12 presidentes de bancos regionales, bajo la noción de que una mayor transparencia es buena para la rendición de cuentas pública y hace que la política sea más efectiva.

Sin embargo, los funcionarios de la Reserva Federal en la reciente batalla contra la inflación a menudo señalaron que la creencia pública en su compromiso con el objetivo de inflación ayudaría por sí sola a reducir el ritmo de los aumentos de precios, acortar el tiempo que le toma a una política monetaria más estricta tener un impacto y reducir la inflación con menos daño al mercado laboral y otros aspectos de la economía "real".

Los investigadores encontraron, sin embargo, que si bien la Reserva Federal bajo Powell finalmente obtuvo el beneficio de la confianza pública, tampoco fue un hecho.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/feds-actions-spoke-louder-words-140348696.html