Estrategias de inversión en un ciclo de recortes de tasas

Los inversores esperan que el descenso de las tasas de interés contribuya a un aterrizaje económico suave, mientras que otros pronostican una calma antes de la tormenta. Presentamos ideas de inversión hipotéticas compartidas por tres fondos de cobertura sobre el futuro de las economías estadounidense y global al comienzo de un ciclo de flexibilización estadounidense.

1/ CONFIDO CAPITAL

Brad Boyd, fundador de Confido Capital, sostiene que la anticipación de tipos más bajos ha impulsado unos niveles de precios de acciones y créditos optimistas, lo que crea una asimetría de riesgos en el mercado. Recomienda posiciones cortas en activos de riesgo y comprar protección en deuda de alto rendimiento.

En lugar de seleccionar empresas específicas, Boyd adoptaría posiciones largas a través del índice HY CDX, una cesta de permutas de impago crediticio o primas de seguro sobre 100 bonos de alto rendimiento en EE. UU.

2/ MONROE CAPITAL

Kyle Asher, director gerente y codirector de soluciones de crédito alternativo en Monroe Capital, se centraría en los mercados secundarios para ver cómo se desarrollan los recortes de tipos de la Fed.

Los recortes de las tasas de interés generalmente se filtran en toda la economía, reduciendo el costo de los préstamos para empresas y consumidores. Asher señala que muchas empresas medianas privadas tienen préstamos que se negocian entre 70 y 80 centavos, y su flujo de efectivo aumentará cuando el costo del endeudamiento disminuya.

3/ ANALOG CENTURY MANAGEMENT

El fondo de cobertura de Val Zlatev, Analog Century Management, se centra en la tecnología avanzada, es decir, empresas que fabrican semiconductores, equipos de comunicación y hardware de sistemas.

Zlatev divide estas empresas en dos grupos: empresas de crecimiento secular y fabricantes más expuestos al gasto en aplicaciones maduras, como el hardware que se utiliza en teléfonos inteligentes y PC. "Las acciones de semiconductores expuestas a la industria y la automoción han estado sufriendo durante bastante tiempo. Los ingresos han disminuido y muchos han estado técnicamente en recesión durante varios trimestres", dijo Zlatev.

Si la caída de las tasas rejuvenece el gasto industrial y facilita que los consumidores pidan dinero prestado para comprar automóviles, las ganancias se expandirán y eso se reflejará en el precio de las acciones de estas empresas, afirma.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/hedge-funds-trade-rate-cutting-084732450.html