La FED baja los intereses: ¿un respiro temporal o el inicio de un nuevo ciclo?

Jerome Powell, presidente de la Reserva Federal (Fed), anunció un recorte de tipos de interés de medio punto. Este movimiento, que los operadores del mercado llevaban tiempo esperando, pretendía justificar la pronunciada subida de las bolsas y bonos de este año, ya que la era de la política monetaria restrictiva finalmente comenzaba a revertirse.

La bolsa reacciona con fuerza, pero luego se desvanece

Las acciones, especialmente las de empresas económicamente sensibles, subieron brevemente, impulsando el S&P 500 hasta un 1%. Lo mismo ocurrió con los bonos, mientras que la perspectiva de dinero fácil inicialmente impulsó los activos especulativos como las criptomonedas. Sin embargo, cuando terminó la jornada bursátil, las ganancias se esfumaron a medida que se imponía una realidad económica y bursátil más aleccionadora. Incluso con el recorte de tipos de medio punto, el tipo de movimiento agresivo que suele reservarse para una recesión o crisis, y con más recortes en camino, el panorama de la inversión no era más claro que antes.

La economía pierde algo de impulso

Los precios de las acciones ya están cerca de máximos históricos. La economía está perdiendo algo de fuerza. Y no es seguro que los tipos de interés extremadamente bajos eliminados por la inflación posterior a la pandemia vuelvan pronto. Desde las acciones hasta los bonos del Tesoro, los bonos corporativos y las materias primas, todos los activos importantes cayeron el miércoles. Si bien la escala de las caídas fue menor, una retirada concertada como esa no había seguido a una decisión de política de la Fed desde junio de 2021.

Comentarios de Powell sobre los tipos de interés

Los comentarios de Powell coincidieron con la reversión de los mercados de acciones y bonos: que nadie debería esperar que la Fed convierta los recortes de medio punto en un hábito en el futuro, y que el nivel neutral de los tipos de interés es probablemente más alto que antes de la pandemia. "El punto importante aquí es que hay una acción, en los 50 puntos básicos, y la expectativa en lo que estaba tasado en precio", dijo Jeffrey Rosenberg, gerente de cartera de BlackRock Inc. "Esto es un poco decepcionante en relación con lo que se ha acumulado en las expectativas de los bonos".

Los mercados esperan más recortes de tipos

El mercado de bonos ya estaba descontando una serie de recortes de tipos y las apuestas sobre el movimiento del miércoles se habían acumulado tanto que ya se contabilizaba efectivamente. El rendimiento de las notas del Tesoro a dos años, uno de los más sensibles a los cambios de política, se recuperó después del anuncio, pero no ha logrado mantener las ganancias. Powell se mostró optimista sobre la economía y descartó los temores de recesión, moderando las expectativas del mercado sobre su dirección.

El mercado se enfrenta a la incertidumbre

"Si bien todos podemos debatir la rapidez justificada de los recortes de tipos desde el principio, la realidad es que la dirección del recorrido para los tipos de interés es a la baja", dijo Charlie Ripley, estratega sénior de inversiones de Allianz Investment Management. "El historial de esta Fed ha demostrado que históricamente no han sido los más rápidos al principio, pero han demostrado la capacidad de marcar el ritmo cuando se considera necesario". Sin embargo, a los operadores les ha resultado difícil predecir el camino de la Fed desde que la inflación aumentó tras la pandemia, y la dependencia de Powell de los datos entrantes significa que no será más fácil incluso ahora que ha cambiado de rumbo.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/wall-street-era-off-rocky-222052368.html