Banco Central de China establece tasa de referencia del yuan cerca de las expectativas por primera vez en más d e un año

El Banco Popular de China (PBOC) ha establecido su tasa de referencia diaria para el yuan muy en línea con las expectativas por primera vez en más de un año, lo que indica su comodidad con los niveles actuales de la moneda tras un repunte.

Establecimiento de la tasa de referencia

El PBOC fijó el llamado "fixing" a sólo siete pips de las estimaciones de una encuesta de analistas y operadores de Bloomberg. La diferencia fue la más pequeña desde junio de 2023. El yuan ha borrado gran parte de las pérdidas del año frente al dólar a medida que éste se ha retirado por las apuestas de recortes de tipos de la Reserva Federal el próximo mes y por el desmantelamiento de las operaciones que implican pedir prestado el yuan a bajo precio y venderlo contra un tipo de cambio más rentable. Los analistas esperan que el PBOC reprima cualquier ganancia brusca del yuan que pueda perjudicar a los exportadores e impedir la recuperación económica.

El movimiento señala la reticencia a dejar que el yuan se fortalezca demasiado, dijo Becky Liu, responsable de estrategia macroeconómica de Standard Chartered Bank para China. "Actualmente vemos el dólar-yuan en 7,10-7 para final de año", dijo.

Control del yuan

China llevaba casi un año impidiendo que el yuan cayera rápidamente con el llamado "fixing", ya que sus sombrías perspectivas económicas y un amplio descuento de rendimiento respecto a Estados Unidos pesaban sobre la moneda. Las ventas de dólares por parte de los bancos estatales también fueron esenciales para respaldar el tipo de cambio.

Sin embargo, el PBOC comenzó a debilitar gradualmente el "fixing" hace unos meses en medio de los llamamientos de ex funcionarios para relajar su control con el fin de abrir espacio a una mayor flexibilización. Un yuan débil había sido un impedimento para nuevos estímulos del banco central, ya que unos rendimientos más bajos en China reducirían aún más el atractivo de los activos locales en comparación con los de otras naciones.

Aunque la preocupación por una economía lenta sigue lastrando el yuan, el descenso del dólar lo ha puesto en camino de una ganancia mensual consecutiva por primera vez este año. Los operadores están cada vez más preocupados por cubrirse de la subida del yuan que de su caída.

Preocupaciones y perspectivas

Incluso aunque el yuan en tierra ha subido más del 1% este mes, sus ganancias son pequeñas en comparación con la rupia indonesia y el ringgit malasio, que han avanzado alrededor del 5% en el mismo período.

Una posible victoria de Donald Trump en las elecciones estadounidenses de noviembre puede debilitar el yuan debido a la posible imposición de aranceles más elevados, dijo Kiyong Seong, estratega macroeconómico principal para Asia de Societe Generale SA en Hong Kong. "Si el yuan se ha fortalecido significativamente antes de las elecciones, es probable que la volatilidad resultante del tipo de cambio sea mayor", dijo.

"La intervención del PBOC en el 'fixing' se desarrollará en ambos sentidos para centrarse en la volatilidad cambiaria", dijo.

Según se dice, el regulador de divisas de China ya está tomando precauciones, ya que trató de evaluar el impacto de un yuan más fuerte en los exportadores del país. El país ha dependido de las exportaciones para salir de una desaceleración económica, y las preguntas de las autoridades pueden indicar precaución ante el último avance del yuan.

"La preocupación por un "movimiento a la baja más pronunciado debido a las considerables posiciones largas en dólares en los exportadores chinos podría provocar más acciones para controlar la apreciación del yuan", dijo Liu de StanChart. "No creo que el posicionamiento del carry trade sea muy pesado ahora, ya que la mayoría de esas operaciones se han desmantelado".

El yuan extraterritorial cayó un 0,1% hasta los 7,1271 dólares el miércoles, mientras que el tipo onshore se mantuvo sin cambios. El "fixing", que se fijó en 7,1307, limita los movimientos de la moneda cotizada a nivel nacional en un 2% en cualquier dirección.

"No descartamos un mayor fortalecimiento del yuan debido a la pendiente liquidación de divisas y la menguante estacionalidad del flujo de pagos de dividendos en medio de la venta masiva del dólar", dijo Ken Cheung, estratega jefe de divisas asiáticas de Mizuho Bank. "Seguimos siendo cautelosos ante el riesgo de depreciación del yuan debido a los fundamentos débiles de China y las incertidumbres sobre las elecciones estadounidenses para finales de año".

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/china-pboc-dials-back-support-021233910.html