Banco Central reduce devaluación del dólar oficial para fortalecer el ancla inflacionaria
En medio del panorama inflacionario actual, el Banco Central ha anunciado una ralentización en el ritmo de devaluación del dólar oficial. Esta medida, que entrará en vigor el 1 de febrero, pretende reforzar el anclaje cambiario y facilitar la consolidación de la senda desinflacionista.
El ajuste del tipo de cambio como ancla inflacionaria
El comunicado del BCRA destaca el papel del tipo de cambio como ancla complementaria de las expectativas inflacionarias. En este contexto de recuperación económica y aumento estacional de precios, el Banco Central subraya la tendencia a la baja de la inflación observada en los últimos meses, apoyada por los datos de alta frecuencia.
Atraso cambiario y transición hacia la flotación
El economista Javier Milei ha presentado su plan para el dólar, que contempla un sistema de "flotación limpia" como paso clave para levantar el cepo cambiario. Según Milei, una reducción gradual de la inflación y una mejora de la situación de las reservas del Banco Central permitirán avanzar hacia una mayor flexibilidad cambiaria.
Expectativas de una mayor flexibilidad en 2023
Los analistas económicos prevén una transición hacia un esquema de mayor flexibilidad cambiaria en la segunda mitad de 2023. Natalia Motyl considera que este cambio se verá favorecido por la reducción de la volatilidad de precios y la necesidad de mejorar la competitividad de los exportadores.
Posibles plazos para la flotación
Federico Glustein sugiere que la flexibilidad cambiaria se implementará después de las elecciones, una vez liberado el cepo. Pablo Repetto plantea que una flotación más flexible podría ser parte de un acuerdo con el FMI, pero condicionado por la situación fiscal.
Flotación administrada y negociación con el FMI
Marcos Ber opina que se avanzará hacia una mayor flexibilidad cambiaria mediante una "flotación administrada" con el apoyo del FMI. Esto implicaría que el dólar oficial se movería libremente dentro de parámetros establecidos por el Gobierno.
Condicionantes para la flotación libre
Christian Naud sostiene que el tipo de flotación dependerá de las reservas del BCRA. Actualmente, las reservas netas son negativas, lo que descarta una flotación limpia. El analista sugiere que se optará por una flotación administrada, supeditada a la recomposición del balance del Banco Central y al avance de las negociaciones con el FMI.
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