Inminente vencimiento de $1.5 billones en deuda inmobiliaria comercial: ¿Se avecina una ola de refinanciamiento s problemáticos?

Los propietarios de oficinas, complejos de apartamentos y otros bienes raíces comerciales enfrentan un muro de deuda inmobiliaria que vence para fines del próximo año, con aproximadamente una cuarta parte de esos préstamos en riesgo de enfrentar dificultades para refinanciarse, según Jones Lang LaSalle Inc.

Valoraciones decrecientes y dificultades de refinanciación

El valor de los edificios ha disminuido ampliamente después de que las tasas de interés más altas aumentaron los costos de financiamiento para los propietarios. Estas valoraciones más bajas dificultan que los propietarios pidan prestado tanto, lo que obliga a muchos a recaudar valores para asegurar nuevas deudas o extender sus líneas de crédito existentes.

Los edificios de apartamentos, que representan alrededor del 40% de los vencimientos inminentes, están en el centro de la ola de refinanciación, dice el corredor. Muchos propietarios estadounidenses de los activos conocidos como multifamiliares compraron sus propiedades utilizando préstamos a tasa variable a tres años durante la era del dinero fácil. Desde entonces, los aumentos de las tasas de interés han consumido gran parte de sus ingresos por alquiler, lo que dificulta obtener valores adicionales.

Una gran parte del mundo multifamiliar está bajo el agua en este momento.

Catie McKee, directora y jefa de operaciones de valores respaldados por hipotecas comerciales en Taconic Capital Advisors

El papel de los prestamistas y los CLO

Los vencimientos inminentes de la deuda inmobiliaria también son un posible dolor de cabeza para Wall Street después de que muchos de los préstamos a tasa variable se agruparan en el mercado de obligaciones crediticias garantizadas por bienes raíces comerciales (CLO) de $80 mil millones y se vendieran como bonos a los inversores. Aun así, los inversores no ven los problemas en el mercado de bienes raíces comerciales como un problema sistémico para los bancos.

Para hacer frente a los mayores costos de endeudamiento, los prestamistas de CLO de bienes raíces comerciales están modificando los préstamos para tratar de ayudar a mantener a los prestatarios a flote hasta que bajen las tasas de interés, se puedan inyectar valores adicionales o se puedan garantizar deudas subordinadas como préstamos mezzanine.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/landlords-face-1-5-trillion-190000246.html