La constante escalada del mercado se tambalea ante un muro de desafíos

El constante ascenso del mercado de valores se tambalea ante una serie de preocupaciones que amenazan el impulso que lo ha llevado a máximos históricos.

El enfriamiento del entusiasmo

El fuerte descenso de principios de este mes fue un destello de lo rápido que pueden empeorar las cosas, una fuerte caída provocada por los temores de recesión en Estados Unidos que sacudieron a los inversores acostumbrados a moverse en una sola dirección. Si bien el S&P 500 se recuperó posteriormente, no recuperó todo el terreno perdido.

Los datos de EE. UU. del viernes que muestran un crecimiento más débil de las nóminas reforzaron la opinión de que el mercado laboral se está enfriando y envió a las acciones a tambalearse. El S&P 500 cayó un 4,25% la semana pasada, mientras que el Nasdaq 100 perdió más desde noviembre de 2022.

Arun Sai, estratega multiactivos senior de Pictet Asset Management, dijo: "No hace mucho tiempo, los mercados eran unidireccionales y todos se amontonaban en el mismo conjunto de acciones". "Ese ya no es el caso y es poco probable que las acciones repitan este incesante repunte".

Nuevos objetivos

Incluso después del contratiempo de agosto, el S&P 500 todavía ha subido un 13% este año y el índice MSCI World ha subido un 10%. Un fuerte comienzo de año dejó a los estrategas de UBS Group AG, RBC Capital Markets LLC y otros luchando por revisar los objetivos de fin de año realizados tan solo unas semanas antes.

Pero la opinión actual parece ser que los mejores días pueden haber pasado. El promedio de 20 estrategas rastreados por Bloomberg implica ganancias de solo un 1% más para el S&P hasta fines de 2024.

Concentración de riesgo

Si hay una acción que resume el repunte de este año, es Nvidia Corp. Símbolo de la concentración de efectivo en las grandes empresas tecnológicas estadounidenses, se ha más que duplicado en 2024. Pero la alta dependencia y el posicionamiento agrupado, que se apoya en gran medida en la inteligencia artificial como un factor de cambio de juego de productividad, es preocupante.

Nvidia ha sido el mayor impulsor de las acciones globales este año, contribuyendo con casi una quinta parte del avance del 10% del índice Bloomberg World. Y se ha convertido en una especie de indicador del sentimiento general. Una caída en las acciones a principios de la semana pasada también se extendió a los activos de riesgo, lo que significa lo mucho que está en juego si decepciona.

Preocupaciones sobre Europa y China

En Europa, la preocupación se centra en Alemania, más aún después de la noticia de que el fabricante de automóviles Volkswagen AG podría cerrar plantas allí, lo que se suma a las dudas sobre el futuro de su industria. También enfrenta una mayor incertidumbre política antes de las elecciones nacionales del próximo año.

Mientras tanto, la debilidad de la demanda en China, un mercado clave para los fabricantes de artículos de lujo, automóviles y maquinaria, está afectando las ganancias. La segunda economía más grande del mundo ha luchado con una débil recuperación posterior al COVID, y una prolongada caída del sector inmobiliario ha reducido el gasto de los consumidores.

Inquietudes políticas

Las encuestas muestran una reñida carrera entre los candidatos Kamala Harris y Donald Trump. La semana pasada, este último hizo un llamamiento a las empresas con una promesa de reducir los impuestos corporativos al 15%, una medida que los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. estiman que aumentaría las ganancias del S&P 500 en aproximadamente un 4%.

"La posibilidad de que el resultado de las elecciones estadounidenses pueda ser impugnado añade una capa de incertidumbre", dijo Frederique Carrier, jefa de estrategia de inversión de RBC Wealth Management. "Espero que el sentimiento del mercado sea más frágil hacia fin de año y me mantengo con nuestra preferencia por las empresas de alta calidad".

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/risk-momentum-stocks-succumbs-mounting-132033991.html