La fuga de inversores de ETF temáticos: el ascenso del mercado más amplio

Los inversores están abandonando los fondos cotizados en bolsa (ETF) vinculados a temas específicos, como la inteligencia artificial y los videojuegos, y se están volcando hacia los fondos vinculados a amplios índices bursátiles que están alcanzando máximos históricos. Sin embargo, esta fuga de capitales podría ralentizarse si el mercado más amplio tropieza.

Flujos de salida en los ETF temáticos

Si bien los flujos de entrada en los ETF de renta variable en general siguen aumentando, los ETF temáticos, que invierten en empresas vinculadas a todo, desde la energía solar hasta la robótica y los consumidores millennials, están en camino de su tercer año consecutivo de flujos de salida netos, según la empresa de análisis y datos financieros Morningstar. La categoría, que tiene activos totales por valor de 108.000 millones de dólares, ha perdido 5.800 millones de dólares en capital de inversores este año, lo que representa unas salidas mayores que los 4.800 millones de dólares de todo 2023, según Morningstar.

"Es invierno para los ETF temáticos en este momento", dijo Taylor Krystkowiak, estratega de inversiones de Themes ETFs, una firma de gestión de activos centrada en esta categoría.

Rendimiento de los índices generales

Los rendimientos de los índices bursátiles generales están estableciendo un listón más alto para los fondos temáticos este año. El S&P 500, índice de referencia del mercado de valores estadounidense, ha subido más del 22% este año, impulsado por las ganancias de acciones influyentes como Nvidia y Meta Platforms.

Los cinco mayores ETF que siguen al S&P 500 y al Nasdaq 100, otro índice de referencia bursátil, han registrado entradas de 170.000 millones de dólares este año. El SPDR S&P 500 ETF Trust se convirtió el jueves en el primer ETF en alcanzar los 600.000 millones de dólares en activos.

"No es que a la gente ya no le guste la idea de los temas, sino que un mercado alcista dominado por un puñado de megacapitalizaciones dificulta que cualquier tema destaque", dijo Aniket Ullal, analista de ETF de CFRA, una firma de investigación de mercado.

Desafíos de la inversión temática

Parte del desafío, dijo Bryan Armour, analista de ETF de Morningstar, es la naturaleza misma de la inversión temática. Según un estudio de Morningstar, los inversores en ETF temáticos suelen invertir en el momento equivocado, ya que han perdido dos tercios de sus rendimientos en un período de cinco años.

"Hay que elegir el tema correcto, luego asegurarse de que el fondo ha elegido las acciones que más se beneficiarán de ese tema y, a continuación, acertar con el momento de comprar el fondo", dijo Armour. "Conseguir ese triplete es difícil".

Incluso algunos ETF sobre inteligencia artificial con una exposición desmesurada a Nvidia, la empresa preferida del mercado, han tenido dificultades para retener activos. El Global X Robotics & Artificial Intelligence ETF ha experimentado salidas netas de 89 millones de dólares en los últimos 12 meses, según la firma. A pesar de que el fondo tiene casi el 13% de su cartera en el fabricante de chips de inteligencia artificial (casi el doble de la ponderación del S&P 500), su rendimiento solo ha estado en línea con el del índice, con ambas subiendo cerca del 39% en el último año.

"Seguimos teniendo convicción a largo plazo en los temas", dijo Arelis Agosto, responsable de temas de Global X, que ha experimentado salidas en 19 de sus 31 fondos temáticos en los últimos 12 meses. "Adoptamos una visión a largo plazo".

El ARK Innovation ETF de Cathie Wood, que invierte en empresas que prometen "innovación disruptiva", ha experimentado salidas de 2.600 millones de dólares en 2024, la mayor parte de los ETF temáticos, según Morningstar. El fondo ha bajado más del 9% este año.

El hecho de que los fondos temáticos tiendan a cobrar comisiones más altas puede disminuir su atractivo. Las comisiones de los ETF temáticos promedian el 0,62% del dinero invertido, mientras que la comisión media de los ETF es del 0,49%. Los inversores pagan el 0,09% para poseer el State Street S&P 500 ETF y el 0,03% para el iShares Core S&P 500 ETF de BlackRock, según Morningstar.

El número de lanzamientos temáticos se redujo a 13 este año, en comparación con los 39 de 2023, mientras que los cierres de fondos temáticos en 2024 ya han superado el total de 2023, con 36 en comparación con 32, según Morningstar.

Themes ETFs está desafiando esa tendencia, habiendo lanzado 18 productos desde diciembre, incluyendo un ETF de defensa transatlántica, que invierte en empresas de defensa con sede en estados miembros de la OTAN, y un ETF de lujo europeo, con participaciones en Ferrari NV y Watches of Switzerland Group PLC.

"Creo que cuando las megacapitalizaciones del S&P 500 dejen de rendir como lo hacen hoy, el foco volverá a los ETF temáticos", dijo Krystkowiak.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/analysis-investors-flee-thematic-etfs-050335846.html