Los expertos opinan sobre el mercado bursátil: Oportunidades y riesgos en medio de los recortes de tasas

El Mercado de valores ha tenido un gran auge este año, con el índice S&P 500 alcanzando 41 máximos de cierre y subiendo un 20%. El último impulso del mercado provino de la Reserva Federal, que la semana pasada recortó las tasas de interés en medio punto porcentual. Las tasas de interés más bajas generalmente estimulan la economía, impulsando así las ganancias corporativas.

Optimismo económico

JoAnne Feeney, una veterana gestora de cartera de Advisors Capital (8 mil millones de dólares en activos bajo gestión), es optimista sobre la economía. Está "en muy buena forma", escribió en un comentario. Se esperan más recortes de tasas de interés. Esas reducciones ayudarán a las acciones esta vez, pero no de la manera habitual, dijo.

Históricamente, una vez que la Reserva Federal comienza a bajar las tasas de interés, las acciones de valor superan a las acciones de crecimiento y las acciones defensivas superan a las cíclicas. Pero eso generalmente ha sucedido cuando la Reserva Federal recortó las tasas de interés en una economía débil, señaló Feeney.

Beneficios para las empresas endeudadas

Ahora, los recortes de tasas de interés beneficiarán a las empresas que dependen de los préstamos. Eso incluye a las pequeñas empresas, las empresas tecnológicas y las empresas de biotecnología, dijo. "Es probable que las empresas más dependientes de la obtención de capital financiero externo sean las que más se beneficien".

Otros sectores preparados para prosperar son las acciones industriales, de atención médica y de consumo discrecional, dijo Feeney. Los rezagados probablemente incluirán artículos básicos de consumo y servicios públicos.

Advertencias de los bajistas

Sin embargo, los bajistas ven dificultades en el horizonte, alegando que las acciones están sobrevaloradas. Al 20 de septiembre, el S&P 500 se cotizaba a 21,4 veces las previsiones de ganancias de los analistas para los próximos 12 meses. Eso está muy por encima del promedio de cinco años de 19,5 y del promedio de 10 años de 18.

El economista David Rosenberg es negativo en cuanto a las acciones y la economía. "El Mercado de valores ya está en una burbuja de precios", dijo a MarketWatch. "Se está proyectando mucho optimismo sobre lo que las ganancias entregarán en los próximos dos años. Los inversores en acciones deberían estar preocupados por la recesión y un menor flujo de ganancias".

Estrategias para inversores

Si vas a comprar acciones de todos modos, "quieres estar en sectores que se desempeñan bien en un período de crecimiento más lento, menor inflación y menores tasas de interés", dijo Rosenberg.

Eso incluye servicios públicos, servicios de telecomunicaciones, bienes raíces, finanzas y acciones de crecimiento que pagan dividendos con altas tasas de pago, dijo.

Previsiones de Goldman Sachs

Mientras tanto, los estrategas de Goldman Sachs, liderados por David Kostin, son ligeramente optimistas sobre las acciones. "Con los múltiplos [precio-ganancias] planos, el crecimiento de las ganancias llevará al S&P 500 a un nivel modestamente más alto", escribieron en un comentario antes del recorte de tasas de interés de la Reserva Federal.

El 24 de septiembre, Kostin, el estratega jefe de renta variable estadounidense de Goldman, confirmó las previsiones de Goldman anteriores al recorte de tasas de interés para las acciones en una entrevista con Bloomberg.

Eso incluye un objetivo de fin de año de 5,600 para el S&P 500 y un objetivo de 12 meses de 6,000. Este último representa una ganancia del 5% desde el nivel del miércoles de 5,720. A Kostin le gustan las acciones de mediana capitalización, ya que superan a las acciones de gran capitalización y de pequeña capitalización a largo plazo, tienen valoraciones más bajas y los administradores de cartera a menudo las ignoran. "Esa es un área que realmente es probable que supere al resto durante el próximo año", dijo.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/goldman-sachs-reviews-stock-targets-223300790.html