Los fondos de cobertura apuestan por el renacimiento de los mercados de capital japoneses

En medio de un sector de fondos de cobertura asiático de 400 mil millones de dólares, Japón ha surgido como un destacado, atrayendo lanzamientos de fondos mientras otras regiones sufren cierres, lo que indica que la volatilidad de agosto no ha descarrilado el renacimiento de los mercados de capitales japoneses.

Proliferación de fondos centrados en Japón

Las liquidaciones de fondos de cobertura en Asia han superado a los nuevos lanzamientos desde 2023, principalmente debido al tambaleante mercado de valores de China. Sin embargo, el número de fondos centrados en Japón experimentó un aumento neto de más de 10 durante este período, según datos de Preqin.

Al menos otros cinco fondos centrados en Japón se han lanzado o se están preparando para debutar en el tercer y cuarto trimestre del año, abarcando estrategias desde acciones cortas hasta cuantitativas, según los fondos o personas familiarizadas con sus planes. Los lanzamientos provienen tanto del país como del extranjero y están siendo bien recibidos por los inversores.

Reflejan la confianza en Japón, que durante mucho tiempo ha sido pasado por alto por los fondos de cobertura y una amplia gama de otros inversores, y sacudido por la mayor caída de acciones en un día desde 1987, y sugieren que sus mercados de capitales están volviendo a la vida después de décadas en la periferia para muchos grandes inversores.

Cambios positivos en Japón

"Japón finalmente está cambiando de manera positiva, con inflación y crecimiento salarial"

Soichi Utsumi, fundador de Shinka Capital Management

"Nunca he visto tendencias tan grandes en toda mi vida profesional", dijo Utsumi, exsocio de Asia Research & Capital Management Limited. Los mercados de valores japoneses alcanzaron máximos históricos en julio gracias a una ola de interés extranjero y un impulso de reforma de la gobernanza corporativa. Las tasas de interés están en territorio positivo y aumentando por primera vez en la memoria de muchos inversores a medida que la economía crece.

Utsumi dijo que su fondo se centrará en el cambio de gobierno y las oportunidades en el aumento de las tasas de interés, y los asesores dicen que los temas están resonando entre los inversores.

"Hemos visto más interés en los administradores centrados en Japón"

Jon Caplis, CEO de PivotalPath

Impulso de las tasas de interés

El resurgimiento de los mercados japoneses se interrumpió drásticamente a principios de agosto cuando una subida de tipos del Banco de Japón y los datos económicos débiles de EE. UU. provocaron un aumento repentino del yen y un colapso del mercado de valores. Sin embargo, las oscilaciones no han disuadido a los fondos de cobertura del mercado japonés.

ActusRayPartners de Hong Kong, con 700 millones de dólares, dijo que planea lanzar una nueva estrategia para Japón a finales de este mes, con el objetivo de recaudar 100 millones de dólares para fin de año. El fondo cuantitativo interpretó la venta masiva del mercado como algo positivo, ya que se ha deshecho una apuesta corta abarrotada sobre el yen.

Otro estímulo proviene de las tasas, que se han elevado dos veces este año. Como se espera que las tasas aumenten aún más, "eso inevitablemente hace que el mercado sea un poco volátil, las empresas zombis no pueden sobrevivir al final, lo cual es bueno para la estrategia a corto plazo", dijo Tetsuo Ochi, CIO de MCP Group, una firma de inversión alternativa de 2500 millones de dólares que principalmente ayuda a las instituciones japonesas a invertir globalmente.

En agosto, lanzó un inusual fondo de fondos de cobertura centrado en Japón y atrajo una inversión de 10 mil millones de yenes (70 millones de dólares) de la aseguradora japonesa Dai-ichi Life, según MCP. La inversión de Dai-ichi Life tiene como objetivo apoyar a los administradores emergentes para ayudar a revitalizar a Japón como un centro de gestión de activos, dijo la aseguradora en un comunicado separado.

Los otros dos nuevos fondos de Japón incluyen la plataforma multigestora Penglai Peak Offshore Fund y la nueva estrategia para Japón de OQ Funds Management. Este último fue informado anteriormente por Bloomberg, citando al gerente del fondo. El propietario de Penglai Peak, Lighthouse Investment Partners, no respondió a las solicitudes de comentarios.

Sin duda, una proporción creciente de inversores globales planea reducir las asignaciones de fondos de cobertura en sus carteras a medida que los rendimientos se quedan rezagados con respecto a algunos índices de referencia, según una encuesta de Preqin en agosto. Sin embargo, los fondos de acciones a corto plazo de Japón se desempeñaron relativamente bien, ofreciendo rendimientos positivos en el 70% de los trimestres durante los últimos cinco años hasta el segundo trimestre de 2024, según With Intelligence.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/hedge-funds-flock-japan-market-082502464.html