¿Recortará la Fed las tasas en 25 o 50 puntos básicos?

Los mercados financieros aguardan con expectación la reunión de la Reserva Federal de esta semana para determinar si recortará los tipos de interés en 25 o 50 puntos básicos.

Expectativas del Mercado

Quienes anticipan una reducción de un cuarto de punto porcentual señalan que, si bien la economía se ha desacelerado, no enfrenta un riesgo inminente de colapso. Además, sostienen que aunque la inflación está disminuyendo, no ha sido definitivamente controlada.

Por otro lado, aquellos que prevén una reducción de medio punto porcentual argumentan que la economía sí corre el riesgo de una recesión y que la inflación ya no es un problema.

Datos Económicos Mixtos

La dificultad para que la Fed tome una decisión radica en los datos económicos recientes, que han sido mixtos. Por ejemplo, la economía creció a una tasa anualizada del 3% en el segundo trimestre, por encima del 1,4% del primer trimestre. Sin embargo, el modelo de pronóstico de la Fed de Atlanta estima un crecimiento del 2,5% para el tercer trimestre.

Respecto a la inflación, el indicador preferido de la Fed, el índice de precios de gastos de consumo personal, subió un 2,5% en los 12 meses hasta julio. Esto representa una disminución del 3,3% con respecto al año anterior, pero aún está por encima del objetivo de inflación del 2% de la Fed.

Las posiciones de intercambio de tipos de interés muestran una probabilidad del 50% de que la Fed reduzca 25 o 50 puntos básicos.

Implicaciones para los Individuos

Los tipos de interés afectan directamente a las finanzas personales. Unos tipos de interés más bajos se traducen en pagos más bajos de hipotecas, préstamos para automóviles, tarjetas de crédito y préstamos bancarios.

La caída de los tipos de interés también puede impulsar el mercado de valores al estimular el crecimiento económico y, por lo tanto, aumentar las ganancias corporativas.

No obstante, unos tipos de interés más bajos también implican menores ingresos de depósitos bancarios y fondos del mercado monetario.

Perspectiva de Bill Dudley

El ex presidente de la Fed de Nueva York, Bill Dudley, aboga por una reducción significativa de los tipos de interés.

Dudley considera que la Fed debería haber comenzado a recortar los tipos de interés en julio y cree que debería recortarlos en 50 puntos básicos el miércoles.

Sostiene que los dos objetivos del mandato dual de la Fed, la estabilidad de precios y el máximo empleo sostenible, están ahora mucho más equilibrados, lo que sugiere que la política monetaria debería ser neutral.

Dudley argumenta que los tipos de interés a corto plazo siguen estando muy por encima de la neutralidad y que esta disparidad debe corregirse lo antes posible.

Tasa Neutral del Modelo de la Fed de Atlanta

Los modelos de la Fed de Atlanta indican que el punto neutral para la tasa de fondos federales oscila entre el 3,5% y el 4,8%.

La tasa objetivo de los fondos federales para préstamos interbancarios a un día es del 5,25%- 5,5%.

Conclusión

Los mercados anticipan una reducción total de los tipos de interés por parte de la Fed de al menos 100 puntos básicos para finales de 2024. Dudley observa que la política monetaria es restrictiva cuando debería ser neutral o incluso expansiva.

Una decisión más audaz ahora facilita que la Fed alinee sus proyecciones con las expectativas del mercado, en lugar de provocar una sorpresa desagradable que no esté justificada por las perspectivas económicas.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/former-fed-official-unveils-bold-233700708.html