Reducción gradual de tasas tras recorte histórico de la Fed

La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, apoya la reducción de tipos de interés del mes pasado, pero quiere reducciones más pequeñas en el futuro debido a los riesgos al alza "todavía reales" para la inflación y las "incertidumbres significativas" sobre las perspectivas económicas.

El camino hacia la neutralidad

"Tras el recorte de medio punto porcentual del mes pasado en la tasa de los fondos federales, un camino más gradual de regreso a una postura de política normal probablemente será apropiado a partir de aquí para equilibrar mejor los riesgos para nuestros objetivos de mandato dual", dijo Logan en sus primeros comentarios públicos desde que la Fed redujo su tasa de política al rango de 4,75%-5,00% hace tres semanas.

El banco central, dijo, "no debería apresurarse a reducir el objetivo de los fondos federales a un nivel 'normal' o 'neutral', sino que debería proceder gradualmente mientras monitorea el comportamiento de las condiciones financieras, el consumo, los salarios y los precios".

Riesgos al alza de la inflación

"Sigo viendo un riesgo significativo de que la inflación pueda estancarse por encima de nuestro objetivo del 2%", dijo, señalando el potencial de un gasto del consumidor o un crecimiento económico más fuerte de lo esperado; una relajación "injustificada" adicional en las condiciones financieras; y la posibilidad de que el nivel de los costos de endeudamiento que no presiona hacia abajo o hacia arriba el crecimiento económico -la "tasa neutral"- sea más alto de lo que era antes de la pandemia.

Otros riesgos al alza de la inflación incluyen la reaparición de problemas en la cadena de suministro en medio de riesgos geopolíticos y la huelga de trabajadores portuarios de la costa este, dijo, y señaló que los trabajadores y los operadores del puerto planean revisar su contrato en enero.

Riesgos a la baja del mercado laboral

Logan reconoció los riesgos de que el mercado laboral, aunque todavía saludable, podría "enfriarse más allá de lo necesario para devolver la inflación de manera sostenible al 2% o que la situación del empleo incluso se deteriore abruptamente".

Logan también dijo que "apoyaba" la decisión, aunque omitiendo cualquier modificador como "firmemente" o "de todo corazón" que otros formuladores de políticas de la Fed hayan utilizado para caracterizar su grado de entusiasmo por el movimiento de medio punto.

Un camino incierto

Logan dejó en claro que sigue preocupada de que las presiones inflacionarias puedan resurgir.

"Los riesgos a la baja para el mercado laboral han aumentado, equilibrados con riesgos al alza disminuidos pero aún reales para la inflación", dijo. "Cualquier número de impactos podría influir en cómo será ese camino hacia la normalidad, qué tan rápido debe moverse la política y dónde deberían estabilizarse las tasas".

El camino de la política, agregó, no debería seguir un curso preestablecido; La Fed, dijo, "deberá mantenerse ágil y dispuesta a ajustarse si es apropiado".

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/feds-logan-calls-gradual-rate-131931860.html