SPVs: Una tendencia arriesgada en el mercado secundario para startups de IA

La IA ha inundado el mercado de valores, y los Vehículos de Propósito Especial (SVP) han surgido como una forma innovadora para que los inversores se sumen a la ola.

Locura por los SVP de IA

Los SVP están atrayendo mucha atención, especialmente en el ámbito de la IA. Estas estructuras permiten a los VC vender acceso a sus acciones de empresas emergentes, brindando a otros VC e inversores acreditados la oportunidad de invertir en compañías prometedoras. Sin embargo, comprar en un SVP no es lo mismo que comprar acciones directas de la empresa emergente. Los propietarios de SVP poseen acciones del vehículo, que a su vez controla un número específico de acciones de la empresa emergente.

Comprar unidades de SVP significa que [los VC] no poseerán acciones de la empresa real; técnicamente serán inversores en el fondo de otro inversor.

Javier Avalos, cofundador y director ejecutivo de Caplight

La demanda por SVP de IA se está disparando, con algunos vendiéndose a precios un 30% más altos que las últimas rondas de recaudación de fondos. Si bien esto puede generar ganancias rápidas para quienes poseen acciones reales, también presenta riesgos para quienes compran SVP a precios elevados.

Riesgos de los SVP de Alto Precio

Poseer un SVP en lugar de acciones reales conlleva desventajas significativas. Los propietarios de SVP tienen menos información financiera y no tienen derechos de voto directos, lo que limita su influencia sobre la empresa. Además, los inversionistas directos han negociado términos que no se extienden a los propietarios de SVP, como la posibilidad de comprar más acciones o vetar las OPI o adquisiciones.

Para que los inversores que pagaron una prima del 30% obtengan ganancias, la empresa emergente debe experimentar un crecimiento significativo. Si los inversionistas con derechos de voto acuerdan una adquisición que no es beneficiosa para los que pagaron más por sus acciones de SVP, estos últimos se verán perjudicados.

La compra de acciones en un mercado secundario generalmente implica adquirirlas con un descuento, lo que hace que los SVP de alto precio sean aún más riesgosos. Sin embargo, los inversores que compran estas acciones confían en el sólido desempeño de estas empresas de IA para justificar el riesgo.

¿Una Burbuja de IA en Formación?

El entusiasmo por las SVP de alto precio y las altas valoraciones de las empresas emergentes de IA plantean preocupaciones sobre una posible burbuja. Si bien la IA muestra potencial, muchas empresas aún carecen de casos de uso establecidos y fuentes de ingresos. La elevada demanda de SVP y las primas exorbitantes pueden indicar que los inversores están apostando excesivamente por el futuro de la IA, lo que podría conducir a una burbuja.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/vcs-eager-ai-startups-theyre-160000632.html