Suben los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a casi el 4% tras el robusto informe de empleo

Los bonos del Tesoro estadounidense a dos y diez años están casi de regreso al nivel del 4%, un nivel que no se ha visto desde agosto, luego de que un sobresaliente informe de empleos obligara a los operadores a reevaluar las perspectivas de la política monetaria.

Los bonos caen tras un informe de empleos sólido

Los bonos cayeron el lunes, extendiendo una caída de finales de la semana pasada luego de que los sorprendentemente sólidos datos de nóminas de septiembre socavaran las posibilidades de otra gran reducción en las tasas de interés por parte de la Reserva Federal. El rendimiento a dos años aumentó hasta cinco puntos básicos a 3.98%.

El movimiento refleja dudas sobre la próxima movida de la Fed, con un otro recorte de 50 puntos básicos totalmente descartado para la reunión de política de noviembre e incluso un recorte a la mitad de ese tamaño que ya no es totalmente anticipado, según los swaps.

"Esperábamos rendimientos más altos pero anticipamos un ajuste algo gradual", escribieron los estrategas de Goldman Sachs Group Inc. en una nota. "El alcance de la fortaleza en el informe de empleos de septiembre pudo haber acelerado ese proceso, con un debate renovado sobre el alcance de la restricción de políticas y, a su vez, la profundidad probable de los recortes de la Fed".

Los bonos europeos siguen a los bonos estadounidenses

Los bonos europeos siguieron a los bonos del Tesoro estadounidense a la baja. El rendimiento alemán a 10 años aumentó cuatro puntos básicos hasta 2.25%, el más alto en más de un mes, mientras que su equivalente en el Reino Unido aumentó cinco puntos básicos hasta 4.18%.

Los operadores de bonos se preparan para un "aterrizaje sin problemas" tras la sorpresa laboral.

La liquidación posterior a los datos de empleo del viernes no es más que el último giro en un año que ha forzado a los inversores a recalibrar sus expectativas en cuanto a la economía y la política de la Reserva Federal en varias ocasiones. La actividad de servicios de EE. UU. también tomó por sorpresa a los operadores la semana pasada, superando todas las previsiones y poniendo en duda las teorías de que la economía se estaba deteriorando más rápidamente de lo temido.

La falta de rendimiento en los bonos del Tesoro estadounidense a corto plazo, que son más sensibles a la política monetaria, ha dejado una parte clave de la curva de rendimiento al borde de invertirse una vez más. Históricamente, las curvas de rendimiento de los bonos se inclinan hacia arriba con bonos más largos pagando rendimientos más altos, una norma que se interrumpió durante casi dos años a medida que la Reserva Federal elevó las tasas agresivamente. La curva comenzó a normalizarse el mes pasado, y los rendimientos a dos años cayeron por debajo de los a diez años.

Las proyecciones emitidas por los funcionarios junto con su decisión sobre las tasas de septiembre apuntan hacia recortes de tasas de un cuarto de punto en las dos últimas reuniones del año.

Jerome Powell, Presidente de la Fed.

Los operadores ya están mirando hacia los datos de inflación de Estados Unidos a finales de esta semana. Se espera que el índice de precios al consumidor aumente un 0.1% en septiembre, su menor aumento en tres meses.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/key-us-yields-near-4-074137831.html