Tasas de interés bajas: el BCE podría recortar los costos de endeudamiento nuevamente

La inflación se ha desacelerado más de lo esperado en dos de las mayores economías de la zona euro, mientras que el mercado laboral alemán continúa enfriándose este mes, lo que se suma a un caso ya sustancial para que el Banco Central Europeo (BCE) reduzca aún más los costos de endeudamiento el próximo mes.

Desaceleración de la inflación

La economía de la zona euro ha estado bordeando la recesión durante la mayor parte del año y las presiones sobre los precios se han aliviado más de lo esperado en los últimos meses, lo que alimenta los argumentos de que el BCE se ha quedado atrás en el apoyo a una economía en dificultades. El BCE ha rechazado los llamados a una relajación más rápida de la política bajo la premisa de que el crecimiento de los salarios y la inflación de los servicios siguen siendo incómodamente altos. Sin embargo, las lecturas de inflación más bajas de lo previsto en Francia y España el viernes desafiaron esta narrativa.

La inflación francesa se ha desacelerado al 1,5% en septiembre desde el 2,2%, por debajo de las expectativas del 2,0%, mientras que la inflación española se redujo al 1,7% desde el 2,4%, por debajo de las expectativas del 1,9%, ya que el crecimiento de los precios de los servicios se desaceleró y los precios de la energía cayeron.

Debilitamiento del mercado laboral

Datos separados sobre las expectativas de precios también desafiaron la vacilación del BCE, ya que mostraron que los consumidores redujeron sus expectativas de crecimiento de precios para los próximos 12 meses a su nivel más bajo desde septiembre de 2021. Sumándose a los datos recientes que pintan un panorama sombrío sobre el crecimiento, un indicador clave de sentimiento de la zona euro cayó más de lo esperado el viernes al tiempo que también mostraba expectativas de precios más bajas.

Estas cifras sugieren que la inflación de la zona euro podría caer muy por debajo del objetivo del 2% del BCE este mes y alimentaron las apuestas de que el BCE acelerará la relajación de la política. De hecho, los inversores aumentaron sus apuestas el viernes sobre otro recorte de tasas el 17 de octubre y ahora han estimado un 75% de posibilidades de un movimiento en comparación con solo un 25% de posibilidades visto la semana pasada.

El BCE bajo presión

El BCE recortó las tasas en junio y septiembre, y los políticos habían visto un recorte de tasas el 17 de octubre como bastante improbable hasta una reciente serie de datos decepcionantes, ya que las proyecciones del BCE muestran que la inflación vuelve al objetivo del 2% de forma duradera solo a finales del próximo año.

Sin embargo, fuentes cercanas a la discusión dijeron que un recorte debe estar sobre la mesa ahora y las "palomas" políticas presionarán por uno por temor a que la economía se esté enfriando demasiado rápido y la inflación pueda caer por debajo del objetivo de manera más persistente. Los políticos más conservadores, o "halcones" en la jerga del banco central, han dicho que los recortes trimestrales son más apropiados porque los datos concretos sobre salarios, empleo y crecimiento solo llegan cada tres meses, al igual que las nuevas proyecciones del BCE.

Otro problema es que es probable que la inflación aumente hacia finales de año y hacer recortes rápidos mientras la inflación se acelera sería una mala señal para enviar.

"Cuando los indicadores principales como los PMI y el índice Ifo de esta semana, así como los indicadores rezagados como los datos del mercado laboral alemán de hoy y los datos de inflación reales de Francia y España apuntan a un crecimiento débil y una deflación más rápida, las palomas del BCE claramente estarán volando alto." - Carsten Brzeski, economista de ING

Los economistas también han ejercido presión sobre el BCE. BNP Paribas y HSBC cambiaron sus llamadas para predecir un movimiento de octubre, mientras que Deutsche Bank y Societe Generale dijeron que el BCE necesita acelerar la flexibilización. Sumándose al caso del recorte de tasas, los datos de Alemania, la economía más grande del bloque, mostraron que el número de personas sin trabajo aumentó más de lo esperado en septiembre, lo que se suma a los temores de que el país ya estuviera en recesión. La economía alemana se ha contraído en dos de los últimos tres trimestres y el Bundesbank, su banco central, ya ha dicho que era posible otra lectura negativa dada una profunda recesión industrial.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/poor-euro-zone-data-flow-094028789.html