Tasas de interés y herramientas de política monetaria del Banco Popular de China

El Banco Popular de China (PBOC) aspira a crear una curva de tipos de interés más orientada al mercado y alejarse de las herramientas de política cuantitativa para ayudar a liberar a la economía de los préstamos bancarios dirigidos por el Estado.

Aquí tienes un resumen de sus tipos de interés y herramientas de política clave:

Tipos de Interés

Tipos de interés de las operaciones de readquisición inversa: tipos a los que el PBOC compra bonos del gobierno a los bancos comerciales en operaciones de mercado abierto, con un acuerdo para volver a venderlos en el futuro, proporcionando así a los bancos liquidez a corto plazo. El 22 de julio, el PBOC redujo el tipo de interés de la readquisición inversa a siete días en 10 puntos básicos (pb) hasta el 1,7% y lo ha mantenido estable desde entonces.

Este tipo se ha convertido en el principal tipo de interés del PBOC. El banco central utiliza un corredor de tipos de interés compuesto por operaciones temporales de recompra a un día y operaciones de readquisición inversa para orientar los tipos interbancarios para que fluctúen en torno al índice de referencia.

Tipos preferentes de préstamo (LPR): los tipos de interés de referencia para préstamos basados en cotizaciones de 20 bancos comerciales. El PBOC se ha comprometido a mejorar la calidad del LPR para reflejar mejor los costes reales de los préstamos.

El 22 de julio, el PBOC redujo el LPR a un año, vinculado a préstamos regulares al consumo, en 10 pb hasta el 3,35% y redujo el tipo a cinco años, vinculado a hipotecas, en el mismo margen hasta el 3,85%.

Facilidad de préstamo a medio plazo (MLF): el anterior tipo de interés de referencia. Es el tipo al que los bancos pueden pedir prestado al PBOC durante un año. El tipo a un año es del 2,3%.

A finales de junio, la financiación pendiente a través del MLF ascendía a 7,07 billones de yuanes (994.600 millones de dólares), aproximadamente el 5,6% del PIB.

Facilidad de préstamo permanente (SLF): para préstamos a corto plazo a los bancos comerciales. La utilización del SLF es baja. El tipo SLF a siete días es del 2,7%.

Tipo de interés sobre el exceso de reservas: que los bancos reciben por depositar el exceso de efectivo en el banco central. Es del 0,35%.

Política Cuantitativa

**Coeficiente de reservas obligatorias (RRR)**: la cantidad de efectivo que los bancos deben mantener como reservas en el banco central.

El PBOC ha recortado el RRR promedio ponderado de casi un 15% en 2018 a alrededor del 7%, inyectando más de 12 billones de yuanes en la economía.

Operaciones de mercado abierto (OMO): el PBOC realiza principalmente OMO a través de operaciones de recompra y readquisición inversa a corto plazo para gestionar la liquidez del mercado.

Herramientas estructurales: el PBOC ha ampliado en los últimos años su cesta de herramientas de política estructural, incluyendo facilidades de préstamos y otros préstamos de bajo coste, ya que busca proporcionar apoyo a largo plazo a algunos sectores clave, incluyendo la innovación tecnológica, la reducción del carbono y la vivienda asequible.

Por ejemplo, la facilidad de préstamo suplementario garantizado (PSL), lanzada en 2014, proporciona financiación a largo plazo para la infraestructura gubernamental y la reurbanización urbana, una forma de apoyo al mercado inmobiliario.

En mayo, el PBOC lanzó un programa de préstamos de 300.000 millones de yuanes para facilitar hasta 500.000 millones de yuanes en financiación a empresas estatales para comprar apartamentos vacíos y convertirlos en viviendas asequibles.

Las herramientas de política monetaria estructural pendientes ascendieron a 7,03 billones de yuanes a finales de junio, incluidos 2,82 billones a través del PSL.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/factbox-chinese-central-banks-policy-231220290.html