Titulares sobre la influencia del informe de inflación en las apuestas de los bonos del Tesoro de EE. UU.

Los operadores de bonos, que empiezan a apostar por nuevos descensos en el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos, recurren a un importante informe sobre la inflación para obtener pistas sobre el ritmo de los próximos recortes de tipos de la Reserva Federal.

El informe de empleo impulsa las expectativas de una Fed más estricta

Los sólidos datos de creación de empleo provocaron una liquidación en el mercado de bonos a finales de la semana pasada, lo que hizo subir los rendimientos, ya que los inversores abandonaron las apuestas de que los responsables políticos llevarán a cabo otra reducción de tipos de medio punto este año. Ahora que la preocupación por el empleo en Estados Unidos está disminuyendo, los inversores buscan en el informe sobre la inflación del jueves señales de que la Fed tiene las presiones sobre los precios bajo control.

Los operadores se preparan para una moderación del ritmo de recortes de tipos

Si bien Kim Rupert, economista de Action Economics, espera una lectura "moderada", "eso no quiere decir que no nos podamos sorprender. Y claramente, una sorpresa al alza puede aumentar la reacción bajista tras el informe de empleo". Un consenso de previsiones recopilado por Bloomberg predice que, excluyendo los componentes de alimentos y energía, los precios al consumo aumentaron un 3,2% anualizado el mes pasado. Esta cifra sigue estando por encima del objetivo del 2% de la Fed.

Michael de Pass, de Citadel Securities, dijo en Bloomberg Television que espera sólo un recorte de un cuarto de punto más de la Fed este año, dada la persistente inflación y la resistencia de la economía estadounidense. "Terminamos en un mundo en el que la inflación sigue siendo persistente, por encima del objetivo, y el ritmo de flexibilización se ralentiza en relación con lo que el mercado ha descontado", dijo de Pass.

Desde el informe sobre el mercado laboral del pasado viernes, los operadores del mercado de futuros vinculados a la tasa de financiación garantizada durante la noche (SOFR) han estado liquidando sus posiciones largas. Al mismo tiempo, han surgido algunas posiciones cortas a medida que se desvanecen las expectativas del mercado de recortes agresivos de la Fed. La fijación de precios en el mercado de swaps implica que los operadores no están seguros de que la Fed baje los tipos en noviembre. Los operadores tampoco ven que se produzca otra reducción de medio punto en lo que queda de 2024.

Las actas de la reunión de septiembre del banco central, publicadas el miércoles, mostraron que el presidente de la Fed, Jerome Powell, recibió cierto rechazo a un recorte de tipos de medio punto, y algunos funcionarios prefirieron una reducción de un cuarto de punto.

Actas de la reunión de septiembre de la Fed

Los bonos del Tesoro de Estados Unidos han caído un 1,3% en lo que va de octubre, a punto de romper una racha de cinco meses de ganancias, según un indicador de Bloomberg. También el jueves, el mercado tendrá que digerir una tercera ronda de ventas de deuda con cupón del Tesoro, con una subasta de bonos a 30 años. Esto se produce después de una venta de 39.000 millones de dólares en deuda a 10 años el miércoles y de 58.000 millones de dólares en notas a tres años el día anterior.

Fuente: https://finance.yahoo.com/news/treasury-market-braces-inflation-read-195659526.html